三、PTA 成本迅速下降，多頭強行逼倉
1. 近期PTA期貨市場行情回顧：
近兩個月PTA期貨行情可分為三個階段，第一階段，5月上旬開始至6月中旬，在上游原油和PX強勢拉升下，PTA獲得強力支撐，再加上四川地震對于帳篷的需求，繼續(xù)成本推動型上漲走勢，突破去年歷史高點，之后聯(lián)創(chuàng)新高，接近10000大關(guān)。第二階段，從6月中旬到7月中旬，連續(xù)三次沖擊10000大關(guān)，未能成功，原油回落，成本迅速下降，PTA價格緩慢回落。第三階段，從7月中旬到8月初，基本面繼續(xù)疲軟，但PTA多頭憑借持倉優(yōu)勢、政策面優(yōu)勢、庫存優(yōu)勢在809合約強行逼倉，使主力809合約暫緩跌勢，而811合約繼續(xù)陷入空頭局面，目前二者價差已經(jīng)在550元附近。
2. 近期影響PTA價格因素分析
PTA上游情況：
圖9 韓國PX離岸價格
圖為韓國PX離岸價格走勢圖。（圖片來源：永安期貨）
兩個月內(nèi)原油價格先揚后抑，PX緊隨其后，也在近期大幅下滑，甚至比原油幅度有過之而無不及，造成這種現(xiàn)象的原因一方面是由于原油高臺跳水，另一方面更重要的是由于近期下游PTA生產(chǎn)廠家虧損嚴(yán)重，并且聚酯方面的市場需求也很弱，因此PTA廠家開始實施限產(chǎn)保價，近期寧波逸盛60萬噸裝置、三菱60萬噸裝置、BP90萬噸裝置、翔鷺150噸裝置等相繼傳出停車的消息，對PX市場的震動相當(dāng)大，PX行情應(yīng)聲下跌。并且在PTA裝置開工率大幅下降的情況下，下游對PX的需求量同步降低，客觀上對PX的行情必定產(chǎn)生影響。從本周的市場交易情況看，因需求已明顯降低，加之PX行情持續(xù)下跌，因此大部分采購商都離場觀望，導(dǎo)致PX行情更加低迷。上游方面本周也沒有任何好消息，在國際形勢的影響下，原油價格下跌，并且業(yè)內(nèi)人士對油價的預(yù)期不高，因此本周芳烴行情全面塌陷，MX價格也出現(xiàn)了大幅的下跌，使PX失去了上游的成本支撐，價格難免下跌。