關(guān)注需求回升類公司
根據(jù)興業(yè)證券行業(yè)分析師鄭方鑣的統(tǒng)計(jì)，從價(jià)格和銷量指標(biāo)看，2008年四季度以來，化工產(chǎn)品的價(jià)格總體經(jīng)歷了深幅暴跌(2008年9~12月)——反彈(2009年1~3月)——弱勢盤整(2009年4~6月)的三個(gè)階段。其背后的原因是：需求收縮伴隨著生產(chǎn)和銷售渠道環(huán)節(jié)的去庫存化(2008年9~12月)——基本需求支持加上庫存回補(bǔ)(2009年1~3月)——企業(yè)產(chǎn)銷量逐漸恢復(fù)而需求增長較為緩慢(2009年4~6月)。他認(rèn)為，三季度下游需求將階段性傳導(dǎo)到化工行業(yè)，會帶來盈利預(yù)期和估值的雙重回升。
一位不愿意透露姓名的分析師在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)也表示，二季度化工板塊業(yè)績整體出現(xiàn)好轉(zhuǎn)不是由于產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)上漲，而是由于開工率回升，所以提高了企業(yè)的毛利率所致。他指出，下半年應(yīng)該關(guān)注那些需求有望復(fù)蘇的行業(yè)，特別是要關(guān)注出口情況，如果下半年出口需求能有所恢復(fù)的話，那么化工子行業(yè)次第復(fù)蘇將會更加明確。
國信證券指出，目前粘膠短纖龍頭澳洋科技、山東海龍均滿負(fù)荷生產(chǎn)，行業(yè)開工率回升至90%左右，下游紡織行業(yè)的復(fù)蘇可能進(jìn)一步帶動粘膠短纖的需求，而同時(shí)由于行業(yè)產(chǎn)能增速也有所放緩，因此粘膠短纖將出現(xiàn)供需平衡狀態(tài)。
安信證券首席行業(yè)分析師劉軍在接受記者采訪時(shí)表示，粘膠市場將以穩(wěn)定為主，化纖行業(yè)整體將受益于國外需求的逐月好轉(zhuǎn)。氨綸目前行業(yè)開工率仍維持約92%，庫存天數(shù)較前期旺季的時(shí)候有所增長，在18天左右，不過一般行業(yè)內(nèi)一個(gè)月以內(nèi)的庫存都可以接受。他表示，從模擬的毛利變化趨勢來看，進(jìn)入2009年以來，尤其是二季度以來，氨綸行業(yè)的盈利能力恢復(fù)較為明顯，目前的行業(yè)平均噸毛利已經(jīng)超過7000元/噸，毛利率18%左右。他認(rèn)為，在經(jīng)歷近兩年的深幅調(diào)整后，氨綸行業(yè)將迎來新一輪的景氣周期。
此外，業(yè)內(nèi)人士分析稱，由于上半年新房開工項(xiàng)目回升，同時(shí)預(yù)期下半年房地產(chǎn)市場將進(jìn)一步復(fù)蘇，因此受益于房地產(chǎn)復(fù)蘇的純堿、PVC板塊也值得關(guān)注。劉軍指出，盡管目前純堿價(jià)格基本維持在生產(chǎn)成本線附近，但一旦需求有所好轉(zhuǎn)，業(yè)績彈性大的公司業(yè)績也可能會出現(xiàn)大幅增長；另外，由于三、四季度隨著房地產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇，PVC的需求將逐步回升，對PVC價(jià)格起到支撐作用。他認(rèn)為，隨著國外PVC價(jià)格的提升，國內(nèi)PVC出口的萎縮狀態(tài)將會有所改變，后期國內(nèi)市場有望向良性發(fā)展。