四、LLDPE倉(cāng)單注銷(xiāo)對(duì)市場(chǎng)影響不大
大商所LLDPE注冊(cè)倉(cāng)單量自5月起逐步增加，11月中旬達(dá)到8000余手，隨后維持高位，12月下旬因期價(jià)大幅上行屢創(chuàng)新高，部分套期保值者獲利離場(chǎng)，倉(cāng)單回落至6500手左右。
關(guān)于倉(cāng)單管理，大商所有如下兩條規(guī)定：一是LLDPE標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單在每年的3月份最后一個(gè)工作日之前必須進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注銷(xiāo)。二是境內(nèi)生產(chǎn)的LLDPE申請(qǐng)注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的，申請(qǐng)注冊(cè)日期距商品生產(chǎn)日期不得超過(guò)180(含180)個(gè)自然日；境外生產(chǎn)的LLDPE申請(qǐng)注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的，申請(qǐng)注冊(cè)日期距商品《進(jìn)口貨物報(bào)關(guān)單》進(jìn)口日期(或者《進(jìn)境貨物備案清單》進(jìn)境日期)不得超過(guò)180(含180)個(gè)自然日。這也就意味著，2009年10月以前注冊(cè)的倉(cāng)單在2010年3月底注銷(xiāo)后將不能再注冊(cè)。截止2009年9月30日，LLDPE倉(cāng)單共有5104手，即至少有2.55萬(wàn)噸LLDPE將流通到現(xiàn)貨市場(chǎng)，相對(duì)于月均60多萬(wàn)噸的PE產(chǎn)量而言對(duì)市場(chǎng)影響不大。
圖18 大商所LLDPE倉(cāng)單走勢(shì)圖(單位：手)
圖為大商所LLDPE倉(cāng)單走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：99qh、中信建投期貨）
第五部分：后市展望
各國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃在09年下半年開(kāi)始奏效，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，預(yù)計(jì)2010年全球經(jīng)濟(jì)將開(kāi)始全面恢復(fù)。未來(lái)伴隨全球經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，原油消費(fèi)需求將逐步好轉(zhuǎn)，2010年國(guó)際油價(jià)將呈現(xiàn)溫和上漲格局。而2008年年底起國(guó)家采取的一系列政策措施使我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速觸底回升，保持強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢(shì)頭。在上游國(guó)際原油價(jià)格自低位回升、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境回暖、下游需求逐步好轉(zhuǎn)的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)塑料制品業(yè)在09年一季度觸底回升，此后保持了快速的增長(zhǎng)，2010年有望回升至金融危機(jī)前的水平。
2010年亞洲地區(qū)乙烯供應(yīng)有望持續(xù)緊張，加上上游原油維持漲勢(shì)，乙烯市場(chǎng)仍將堅(jiān)挺，LLDPE生產(chǎn)成本仍將繼續(xù)增加，對(duì)LLDPE期價(jià)形成強(qiáng)力支撐。隨著世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)塑料制品的需求將進(jìn)一步增加，從而增加對(duì)LLDPE的需求，進(jìn)而拉漲LLDPE期價(jià)。但國(guó)內(nèi)將有大量新增產(chǎn)能陸續(xù)投放市場(chǎng)，加上東盟零關(guān)稅帶來(lái)的進(jìn)口PE和LLDPE的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，進(jìn)口料將增加，市場(chǎng)總供給量將較09年進(jìn)一步增加，LLDPE期價(jià)的上行將受到壓制。綜合看來(lái)，2010年LLDPE期價(jià)仍將繼續(xù)震蕩上行。