LLDPE價(jià)格將穩(wěn)步上升
近期國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)在美元一波下跌的帶動(dòng)下被激活，從商品到股市大多走強(qiáng)。寬松政策和通脹預(yù)期的增加也強(qiáng)化了本輪行情的進(jìn)展，市場(chǎng)資金不斷涌入股市和期市。在這種背景下，LLDPE價(jià)格的走高也是意料之中，農(nóng)膜需求旺季等因素只是一個(gè)契機(jī)而已。資金市的特點(diǎn)是波動(dòng)將比較大，但由于目前的市場(chǎng)氛圍已經(jīng)形成，短期內(nèi)不可能逆轉(zhuǎn)，因此中線漲勢(shì)還是能夠延續(xù)的。
LLDPE期現(xiàn)價(jià)格同步上揚(yáng)
圖為L(zhǎng)LDPE期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：WIND）
值得注意的是，在LLDPE價(jià)格上漲的過(guò)程中，注冊(cè)倉(cāng)單也不斷創(chuàng)出新高，這再一次表明了市場(chǎng)貨源是充足的。但最終這些倉(cāng)單對(duì)價(jià)格能夠產(chǎn)生什么影響目前還不能定論。這一輪的價(jià)格上漲并不是LLDPE多頭孤軍作戰(zhàn)，還是整個(gè)市場(chǎng)的群體行為，因此倉(cāng)單持有者未來(lái)未必會(huì)集中拋售。若商品和股市能夠較長(zhǎng)時(shí)間的保持強(qiáng)勢(shì)，那么這些倉(cāng)單仍有可能會(huì)被逐步消化。
LLDPE期貨注冊(cè)倉(cāng)單急劇上升
圖為L(zhǎng)LDPE期貨注冊(cè)倉(cāng)單走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：DCE）
綜合以上分析，我們認(rèn)為L(zhǎng)LDPE目前面臨一個(gè)明顯的資金市，而且是包括股市在內(nèi)的大資金市。其推動(dòng)因素主要是前期寬松貨幣政策的積累效應(yīng)、不斷強(qiáng)化的通脹預(yù)期以及美元的貶值擔(dān)憂。目前中國(guó)已經(jīng)以一次加息做出了反應(yīng)，但從歷史上來(lái)看，加息周期的初期不論資本市場(chǎng)還是通脹水平都是呈現(xiàn)不斷上升態(tài)勢(shì)的，因此我們認(rèn)為本輪上漲行情很大概率將得到延續(xù)，直至政策收緊到一定程度，主力合約第一目標(biāo)為12000元/噸。