2010-2-22 來(lái)源:北京中期
關(guān)鍵詞：PVC 氯堿 中國(guó)化學(xué)工業(yè)學(xué)會(huì)
二、資金作用明顯波段特征突出PVC彰顯投資價(jià)值
PVC期貨上市半年多來(lái)，傳統(tǒng)的供需面變動(dòng)影響依然存在，但宏觀形勢(shì)、資金變動(dòng)等金融因素對(duì)價(jià)格變動(dòng)產(chǎn)生的作用更是展現(xiàn)得淋漓盡致。
7月末8月初PVC價(jià)格的迅速走高，則是得力于市場(chǎng)對(duì)庫(kù)容因素的炒作，多頭資金大舉進(jìn)入，推升期貨價(jià)格，致使期現(xiàn)價(jià)差達(dá)到1000左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于價(jià)差合理區(qū)間。
9-11月隨后爆炒資金撤離則是造成了PVC價(jià)格的大幅下挫，10月份更出現(xiàn)期貨貼水200的局面。
11月本是PVC傳統(tǒng)的需求淡季，但受南北交通運(yùn)力緊張，市場(chǎng)貨源緊缺，多頭資金再度進(jìn)入期貨市場(chǎng)，期貨價(jià)格高彪，期現(xiàn)價(jià)差一度達(dá)到600，出現(xiàn)期現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。
資金的作用，增加了PVC價(jià)格波動(dòng)的幅度，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)多于成熟品種。
圖2：PVC期貨價(jià)格與持倉(cāng)量變動(dòng)情況
圖為PVC期貨價(jià)格與持倉(cāng)量變動(dòng)情況走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：文化財(cái)經(jīng)）
PVC期貨價(jià)格上市以來(lái)，從走勢(shì)上看階段特征明顯，總體呈“N”字型，大體分三個(gè)階段。
第一階段：5-8月隨市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)暖及期貨庫(kù)容炒作資金大量注入，PVC價(jià)格大幅上升。
第二階段：8-10月前期推漲資金獲利了結(jié)逐步撤出，期貨回歸基本面，PVC深跌探底。
第三階段：11-12月電價(jià)上調(diào)成本推升，及南北交通受限華南華東市場(chǎng)貨源緊缺，PVC價(jià)格穩(wěn)步上移。
明晰的階段波動(dòng)特征，使投資者更易把握價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)，獲得較好的波段投資收益。
圖3：09年P(guān)VC期貨價(jià)格階段性變動(dòng)情況
圖為09年P(guān)VC期貨價(jià)格階段性變動(dòng)情況走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：文化財(cái)經(jīng)）