根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的公告，中國(guó)最大鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)——山東東佳集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“山東東佳”)將在今日(22日)“上會(huì)”。去年8月，在鈦白粉行業(yè)國(guó)內(nèi)排名第三的四川龍蟒鈦業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“龍蟒鈦業(yè)”)IPO申請(qǐng)被否,絕對(duì)多數(shù)投行人士把被否原因歸結(jié)于企業(yè)乃至整個(gè)行業(yè)的“高污染”。本次鈦白粉業(yè)老大親自出馬，發(fā)審委能否放行成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。
與淄博鈷業(yè)淵源頗深
山東東佳位于淄博市博山區(qū)，公司目前股本為1億元，本次計(jì)劃發(fā)行3350萬(wàn)股。公司控股股東、實(shí)際控制人孫家財(cái)持股4410萬(wàn)股，占總股本的44.1%。主營(yíng)業(yè)務(wù)是鈦白粉的生產(chǎn)和銷售，配套生產(chǎn)硫酸。
據(jù)國(guó)家化工行業(yè)生產(chǎn)力促進(jìn)中心鈦白分中心統(tǒng)計(jì)，2004-2009年山東東佳的產(chǎn)量、銷量連續(xù)6年位居鈦白粉行業(yè)首位。2009年該公司生產(chǎn)鈦白粉9萬(wàn)噸，銷售9.5萬(wàn)噸，產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量的9.3%。
招股書(shū)(申報(bào)稿)顯示，公司的營(yíng)業(yè)收入額基本穩(wěn)定，但利潤(rùn)起伏非常大，2007年、2008年、2009年3年的營(yíng)業(yè)收入分別為11.56億元、12.69億元、10.76億元，凈利潤(rùn)則分別為1.06億元、839萬(wàn)元、8366萬(wàn)元。
公司擬本次募集資金4.54億元，全部用于4萬(wàn)噸/年造紙專用金紅石型鈦白粉項(xiàng)目。
山東東佳的前身淄博東佳化工有限公司成立于2002年12月，但其生產(chǎn)鈦白粉的原始資產(chǎn)來(lái)源于淄博鈷業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“淄博鈷業(yè)”)。2003年11月，淄博鈷業(yè)控股股東博山區(qū)公有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司將淄博鈷業(yè)擁有的銳鈦型鈦白粉生產(chǎn)線及配套硫磺制酸裝置的全部資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給山東東佳。這部分資產(chǎn)賬面價(jià)值為4745萬(wàn)元，評(píng)估值為3942萬(wàn)元，收購(gòu)價(jià)格為3942萬(wàn)元。
招股書(shū)(申報(bào)稿)顯示，“山東東佳2003年當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入467萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1.27萬(wàn)元，全部收入均來(lái)自收購(gòu)的資產(chǎn)�！�2004年，山東東佳當(dāng)年就實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.17億元，凈利潤(rùn)228萬(wàn)元。2006年，山東東佳又以1億元的價(jià)格收購(gòu)了淄博鈷業(yè)持有的金虹鈦白58.5%的股權(quán)。
業(yè)內(nèi)老三“上會(huì)”被否
去年8月14日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委否決了龍蟒鈦業(yè)的首發(fā)上市申請(qǐng)，這讓龍蟒鈦業(yè)高管迷惑不解，部分高管抱怨“保薦人這次肯定是有問(wèn)題的”。龍蟒鈦業(yè)總裁辦負(fù)責(zé)人在接受媒體采訪時(shí)曾表示，“我們是行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，業(yè)績(jī)之好有目共睹。個(gè)人認(rèn)為，所有這一切材料都是完全不存在問(wèn)題的，送上去的時(shí)候感覺(jué)勢(shì)在必得�！�
截至目前，投行業(yè)內(nèi)部仍不清楚龍蟒鈦業(yè)被否的原因。但一些業(yè)內(nèi)人士分析，“環(huán)境污染”肯定是一個(gè)重要原因。鈦白粉的工業(yè)污染相當(dāng)嚴(yán)重，揮發(fā)刺激性氣味，是典型的雙高產(chǎn)業(yè)，即“高耗能、高污染”。這種“雙高”特征也正是東營(yíng)鈦白粉項(xiàng)目遲遲未獲得批準(zhǔn)的主要原因。2005年11月，全球最大的鈦白粉制造商杜邦公司(Dupont)與東營(yíng)市政府簽訂協(xié)議，擬在該市建設(shè)20萬(wàn)噸氯化法鈦白粉項(xiàng)目，直到現(xiàn)在，該項(xiàng)目仍未獲得有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)。
另外，鈦白粉行業(yè)的不穩(wěn)定也是影響業(yè)內(nèi)公司過(guò)會(huì)的重要原因。遵義鈦業(yè)2008年都過(guò)會(huì)了，如今還沒(méi)有掛牌上市，而中核鈦白(002145)上市沒(méi)兩年就變成ST股。