二、 庫存與價差分析
本周國內(nèi)期貨庫存：天然橡膠倉單庫存增加31噸至17881噸，可交割庫存減少1915噸至7140噸。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國5月天然橡膠進口較去年同期下滑36%至90,000噸。數(shù)據(jù)并顯示，中國1-5月天然橡膠進口較去年同期增加3.5%至720,000噸。
圖3：上海期貨交易所天膠庫存
圖為上海期貨交易所天膠庫存走勢圖。（圖片來源：BLOOMBERG,中期研究院）
圖4：滬膠日膠價差
圖為滬膠日膠價差走勢圖。（圖片來源：BLOOMBERG,中期研究院）
圖5：滬膠日膠價差
圖為滬膠日膠價差走勢圖。（圖片來源：BLOOMBERG,中期研究院）
第二部分 現(xiàn)貨市場綜述
現(xiàn)貨市場，雖然天膠期貨市場本周展開反彈，并且國際經(jīng)濟基本面的緊張形勢在近期有所緩解，但是國內(nèi)現(xiàn)貨市場膠價反彈力度比較有限，商家操作中繼續(xù)保持謹慎態(tài)度，繼續(xù)保持快進快出靈活操作的態(tài)度。國內(nèi)市場各膠種現(xiàn)貨庫存依舊比較有限，北方市場各地區(qū)麥收陸續(xù)開始，部分下游工廠開始放假在一定程度上減少當?shù)厥袌龅男枨�，而輪胎廠以及汽車生產(chǎn)廠家銷售下降，庫存增加的狀況也令市場人士對天膠后市整體需求感到擔(dān)憂。雖然市場全乳膠的成交比較理想，但是商家依然不敢大量采購，市場看空情緒并沒有減弱，但是由于芒街市場依然沒有開關(guān)，市場惜售情緒依然比較明顯。國外方面東南亞產(chǎn)區(qū)原料供應(yīng)不斷增加，原料和外盤價格難以跟隨期貨走高，天膠供應(yīng)商以及下游工廠操作上都保持謹慎態(tài)度，現(xiàn)貨市場僵持的局面短期仍將延續(xù)。