PVC期價在8600附近橫盤振蕩了多個交易日，卻始終無法向上突破，隨即再次下探到前期低點8000附近。筆者認(rèn)為，短期PVC將繼續(xù)在8000—8600區(qū)間內(nèi)振蕩。
外部環(huán)境依舊向好
2011年市場流動性依舊泛濫。2011年6月份之前，美國量化寬松政策仍將發(fā)揮作用，為美國經(jīng)濟快速復(fù)蘇提供資金保障。而美國的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)一直不理想，也堅定了美國持續(xù)執(zhí)行量化寬松貨幣政策的決心，保證了未來的流動性規(guī)模不會出現(xiàn)大幅萎縮。而我國在2011年所面臨的通脹壓力將是巨大的，一是貨幣超發(fā)及信貸寬松導(dǎo)致市場流動性泛濫，據(jù)統(tǒng)計，2009和2010年兩年貨幣供應(yīng)量M2突破71萬億人民幣，是目前GDP值的2倍以上。寬松的流動性使得“通脹”壓力劇增，持續(xù)上漲的通脹率使得存款負(fù)利率化不斷加深，進一步抬高了市場保值需求，刺激資金進一步涌向資本市場，從而引發(fā)社會資產(chǎn)價格的大幅上漲。二是勞動力成本上升，全國31個省全面提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)，平均漲幅在20%以上，并且這一趨勢將長期存在�？梢灶A(yù)見，隨著工資標(biāo)準(zhǔn)的提高，貨幣實際購買力持續(xù)下降，這也將進一步抬高經(jīng)濟所面臨的“通脹”壓力。
下行空間有限
2011年原油市場將扭轉(zhuǎn)“低需求、高庫存”格局。發(fā)達國家的原油需求緩慢增加，但是以“金磚四國”為代表的新興國家原油需求強勁，美國商業(yè)原油庫存從2010年10月29日的最高3.68億桶開始持續(xù)下降，截止到1月7日當(dāng)周下降至3.33億桶，兩個月內(nèi)下降近3535萬桶，顯示冬季取暖油消費快速增加，并且世界各地的惡劣氣候?qū)⒓觿≡偷南M，預(yù)計2011年國際原油將在90美元之上振蕩向上。這將抬高乙烯法PVC的成本重心。
電石市場，以目前電石價格4000元/噸計算，電石法PVC成本在7500—8000元/噸，成本支撐作用較強。從運輸上看，由于春運以及惡劣天氣影響，南北運輸出現(xiàn)問題的概率很大，華東華南主要消費區(qū)有可能出現(xiàn)供小于求的局面。需求方面，由于北方天氣寒冷，建筑工地停工，導(dǎo)致PVC需求處于淡季，這是抑制PVC價格上行的主要利空因素，但從長遠來看，“十二五”規(guī)劃將加大保障性安居工程建設(shè)力度，預(yù)計2011年、2012年全國保障性住房竣工量預(yù)計將達1300萬套。這預(yù)示著，PVC在2011年需求潛力巨大，從而推動PVC價格上漲。
看好8000整數(shù)關(guān)口支撐
PVC主力合約1105目前在8000—8600之間振蕩，下方8000整數(shù)關(guān)口是該品種自上市以來最重要的整數(shù)關(guān)口，歷史上曾四次發(fā)揮重要作用。但是，上方黃金分割的壓力也不容小覷，整體上看，PVC期價將以振蕩方式不斷攻克上方阻力位。
綜上所述，由于美國貨幣政策持續(xù)寬松造成的流動性過剩，以及我國通貨膨脹必然帶來的市場資金面充裕，同時PVC產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)所處的內(nèi)外環(huán)境，決定了PVC下行空間有限，調(diào)整之后仍會振蕩上行。