近期受美元走強、原油暴跌的影響，原油下游產(chǎn)品PTA(精對苯二甲酸)開始“退燒”，下游需求疲弱且價格連續(xù)弱勢下行。綜合市場觀點，宏觀經(jīng)濟政策穩(wěn)中趨緊且行業(yè)產(chǎn)能逐漸釋放，PTA的弱勢格局可能持續(xù)，前期由于PTA價格不斷上漲而受到追捧的概念股高估值或失去基本面支撐，不排除會出現(xiàn)一定程度的回調(diào)。
價格或步入調(diào)整周期
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，自2月下旬開始，國內(nèi)PTA價格開始自高位回落，并維持弱勢調(diào)整。以翔鷺石化的PTA產(chǎn)品為例，5月掛牌價為11000元/噸，較4月結(jié)算價11450元/噸走低450元/噸，較2月結(jié)算價11950元/噸低950元/噸。分析人士認為，PTA行業(yè)的景氣高點可能已經(jīng)過去，產(chǎn)品價格或步入一段較長的調(diào)整周期。
PTA具有金融屬性，其價格直接受到美元匯率和原油價格波動的影響。近期，美元指數(shù)大幅走強，大宗商品價格出現(xiàn)下跌。紐約原油價格自5月2日觸及115.11美元后連日暴跌至100美元上下。
基本面也不樂觀。中糧期貨分析師王鵬認為，由于春節(jié)前不少聚酯廠商囤積了大量存貨，目前仍在消化之中，而下游化纖紡織行業(yè)由于成本上升、訂單減少、限電措施等原因，開工率并不充足。在這種情況下，PTA雖然處于生產(chǎn)淡季但價格卻無上行動力。
中長期看，PTA價格可能繼續(xù)走弱。需求方面，為了調(diào)控通貨膨脹，宏觀政策穩(wěn)中趨緊，這種情況下PTA的下游行業(yè)難以盡快回暖，有效需求難以提升。供給方面，下半年伴隨著PTA生產(chǎn)裝置逐步恢復(fù)投產(chǎn)及大量新增產(chǎn)能的釋放，PTA的產(chǎn)量將逐步上升，價格下行壓力也更大。
數(shù)據(jù)顯示，2011年P(guān)TA行業(yè)有425萬噸新增產(chǎn)能釋放，2012年新增860萬噸，2013年-2014年新增670萬噸，另有4-5家公司的新增產(chǎn)能有意向在2013年-2014年釋放。但PTA的產(chǎn)能增速顯然將超過下游產(chǎn)品化纖行業(yè)的產(chǎn)能增速�；w行業(yè)“十二五”期間的產(chǎn)能增速為8%，考慮到2011年化纖產(chǎn)能的集中釋放，此后產(chǎn)能增速將低于8%。
盈利預(yù)測或是浮云
供需格局的改變將擠壓PTA的利潤空間，價格的下跌還將降低A股相關(guān)上市公司的估值水平。分析人士擔(dān)憂，前期因PTA漲價而備受追捧的上市公司可能跟隨PTA產(chǎn)品一起“退燒”，前期樂觀的盈利預(yù)測或許只是浮云。