高盛集團5月24日發(fā)布的“能源市場觀察”報告表示，雖然全球經(jīng)濟增長的放緩可能令原油市場短期內(nèi)面臨下行風險，但原油市場供需仍將進一步趨緊并于2012年達到十分緊張的程度，進而大幅推高原油價格。
與此同時，報告認為，近期國際油價已回調(diào)至“更契合全球經(jīng)濟增長走勢”的水平，因而提供了買入原油的良好機會。該集團因此建議投資者建立2012年12月的ICE布倫特原油期貨長倉。
預計未來18個月油價大漲
4月中旬，高盛集團曾發(fā)布了一系列看空包括原油在內(nèi)的大宗商品的報告，警告投資者獲利了結(jié)，“建議在三至六個月內(nèi)低配大宗商品”。
此次高盛在報告中指出，仍結(jié)構(gòu)性看好原油市場。近期國際油價的回調(diào)反映了市場對中東和北非地緣政治局勢動蕩的過分關(guān)注，這使得投資者普遍忽視了高油價對經(jīng)濟增長的拖累及原油需求增長等因素。正因如此，國際油價才在本月經(jīng)歷了與去年同期相似的一輪調(diào)整；而近期原油價格回調(diào)則“已使市場回落至中東北非地區(qū)局勢導致原油市場面臨供應(yīng)沖擊之前的水平”。
在此背景下，高盛認定近期的油價回調(diào)已導致買入原油的良好機會出現(xiàn)。此外，雖然目前的經(jīng)濟增長環(huán)境較地緣局勢動蕩之前顯然已有所放緩且油價短期內(nèi)面臨下行風險，但該集團報告仍預計，未來18個月國際油價將大幅上漲。
歐佩克剩余產(chǎn)能明年初枯竭
高盛報告還認為，隨著全球經(jīng)濟增長繼續(xù)推動原油需求增幅超過非石油輸出國組織(歐佩克)成員產(chǎn)量的增長，原油市場不得不依賴庫存和歐佩克閑置產(chǎn)能以平衡供需，“庫存和歐佩克閑置產(chǎn)能被耗盡只是時間問題，屆時油價將進一步攀升從而抑制需求，使需求與原油供應(yīng)趨于一致”。
報告進一步指出，行業(yè)成本日益上升的壓力或在今年即有所體現(xiàn)，而利比亞的供應(yīng)損失則將導致歐佩克閑置產(chǎn)能于明年初被耗盡。鑒于這一判斷，高盛集團將未來3個月、6個月和12個月的布倫特原油價格預期分別上調(diào)至每桶115美元、每桶120美元和每桶130美元。
與此同時，另一家知名金融機構(gòu)摩根士丹利也以原油需求將增加的預期為依據(jù)，大幅上調(diào)今明兩年布倫特原油價格預期，其中包括將2011年布倫特原油價格預期由每桶100美元上調(diào)至每桶120美元；將2012年布倫特原油價格預期由每桶105美元上調(diào)至每桶130美元。
不過，摩根士丹利認為歐佩克將對供應(yīng)緊張的預期做出積極回應(yīng)，即在下月舉行的會議上實施足以應(yīng)對庫存趨緊局面的增產(chǎn)措施。