進(jìn)入4 月份后，東南亞主產(chǎn)區(qū)已經(jīng)進(jìn)入天膠季節(jié)性的供應(yīng)旺季。從歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞三大主產(chǎn)國(guó)八年月度產(chǎn)量均值在5、6、7 三個(gè)月將呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性增長(zhǎng)，供應(yīng)壓力在全年中相對(duì)較大，且下半年主產(chǎn)國(guó)天膠月度產(chǎn)量整體將維持在全年均值水平上方運(yùn)行。由于天膠供應(yīng)受到天氣因素影響較大，因此其波動(dòng)的彈性也較為明顯。筆者認(rèn)為下半年在影響天膠價(jià)格的工業(yè)屬性方面，天膠供應(yīng)的變化將起到?jīng)Q定性作用。
由于受到種植面積增加以及天氣條件改善的影響，東南亞主產(chǎn)區(qū)今年天膠產(chǎn)量較去年可能出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，其中尤其是泰國(guó)，很可能由去年減產(chǎn)變?yōu)榻衲甑脑霎a(chǎn)，這些都無(wú)疑將加大天膠期價(jià)上行的壓力。天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)(ANRPC)5月27日公布的數(shù)據(jù)顯示，全球最大的天然橡膠生產(chǎn)國(guó)泰國(guó)，1-5 月期間天膠產(chǎn)量可能增長(zhǎng)8%至134 萬(wàn)噸；而2011年全年料增長(zhǎng)3.8%，至338萬(wàn)噸左右，而2010 年泰國(guó)天膠產(chǎn)量減少了1.4%。國(guó)際橡膠研究組織權(quán)威人士6 月份則表示，2011年橡膠供應(yīng)短缺或?qū)⒕徑�，因割膠不斷增加，天然橡膠產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)5.8%，至1090 萬(wàn)噸。
雖然對(duì)于2011 年全球天膠供應(yīng)增加，市場(chǎng)已經(jīng)形成了共識(shí)。但是從上半年天膠主產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)兩次下調(diào)全球天膠產(chǎn)量可以看出，2011年天膠供應(yīng)的增幅可能將低于市場(chǎng)預(yù)期。4月28 日和5 月26 日，天膠主產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)(ANRPC)兩次下調(diào)今年全球天膠產(chǎn)量。最新的預(yù)估為2011年全年天膠產(chǎn)量為增長(zhǎng)4.9%，低于2010年6.4%的實(shí)際增長(zhǎng)率。該組織不斷下調(diào)全球天膠產(chǎn)量的主要原因是泰國(guó)南部主產(chǎn)區(qū)三月底遭受洪水侵襲，導(dǎo)致產(chǎn)量減少約5萬(wàn)噸，此外強(qiáng)拉尼娜氣候已經(jīng)給印尼和菲律賓天膠供應(yīng)帶來(lái)不利的影響。從近二十年拉尼娜現(xiàn)象對(duì)天膠產(chǎn)量的影響來(lái)看，1996/1997年度、1999/2000 年度和2008/2009年度的強(qiáng)拉尼娜年全球天膠均出現(xiàn)明顯的減產(chǎn)情況，表明強(qiáng)拉尼娜年對(duì)天膠產(chǎn)量的威脅是較強(qiáng)的。由于今年存在強(qiáng)拉尼娜現(xiàn)象的威脅，因此天氣因素對(duì)于下半年?yáng)|南亞主產(chǎn)國(guó)天膠供應(yīng)的威脅依然較大，即便今年出現(xiàn)增產(chǎn)，很可能增產(chǎn)的幅度會(huì)低于預(yù)期。