本周,在泰國(guó)宣布限制出口利好因素的影響下,滬膠跳空高開(kāi),一路上行。但就目前橡膠的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看,橡膠主產(chǎn)國(guó)的政策效果或?qū)⒂邢蓿瑴z短期內(nèi)弱勢(shì)難改。
主產(chǎn)國(guó)政策效果值得商榷
今年以來(lái),橡膠價(jià)格一直處于疲弱態(tài)勢(shì),滬膠在一季度沖至29000元/噸附近后,呈現(xiàn)單邊下滑趨勢(shì),一度探至20700元/噸。而天膠主產(chǎn)國(guó)的橡膠出口價(jià)格也由4000美元大幅下滑至2600美元,引發(fā)了國(guó)內(nèi)膠農(nóng)的不滿。
為提振橡膠價(jià)格,國(guó)際橡膠三方聯(lián)合機(jī)構(gòu)發(fā)布聲明,宣布泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞三國(guó)政府將實(shí)施橡膠限制出口計(jì)劃。在此計(jì)劃框架下,三國(guó)將通過(guò)兩個(gè)措施來(lái)減少共計(jì)45萬(wàn)噸的供應(yīng)量,一是減少30萬(wàn)噸橡膠出口,二是翻新10萬(wàn)公頃膠園,進(jìn)而減少15萬(wàn)噸的供應(yīng)量。
周一,泰國(guó)橡膠官員表示,將在10月起的6個(gè)月內(nèi)每月削減10%的橡膠出口。此舉在一定程度上促進(jìn)了滬膠的反彈,但最終效果如何仍值得商榷。首先,從限制橡膠的供應(yīng)量來(lái)看,45萬(wàn)噸僅占全球橡膠產(chǎn)量的4%左右,對(duì)整個(gè)橡膠供應(yīng)影響甚小;其次,從之前泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞三國(guó)的聯(lián)合政策來(lái)看,往往是雷聲大雨點(diǎn)小,而且年初泰國(guó)的收儲(chǔ)政策只執(zhí)行了小部分,結(jié)果也并不盡如人意。
需求低迷,庫(kù)存仍處高位
7月份,重型貨車的產(chǎn)銷量分別為36590輛和38873輛,產(chǎn)銷同比分別下降11.64%和23.07%。而近期國(guó)務(wù)院派出督查組對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策措施落實(shí)情況開(kāi)展專項(xiàng)督查,彰顯中央堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控的不放松姿態(tài),這將嚴(yán)重打擊重卡市場(chǎng)。
與之相對(duì)應(yīng)的是,青島保稅區(qū)庫(kù)存依舊居高不下,截至8月16日,市場(chǎng)天膠、復(fù)合橡膠和合成橡膠庫(kù)存約為24萬(wàn)噸,其中天膠為15.6萬(wàn)噸、復(fù)合膠為3.7萬(wàn)噸、合成橡膠為4.7萬(wàn)噸,出庫(kù)依舊緩慢。
天膠現(xiàn)貨與合成膠下跌
由于天膠期價(jià)的不斷下跌,天膠現(xiàn)貨與合成橡膠也從之前的高位滑落,上海地區(qū)的海南全乳膠下跌1000元/噸至21800元/噸。而青島保稅區(qū)美元膠報(bào)價(jià)基本維持在2650美元左右,有議價(jià)能力的采購(gòu)商甚至可以拿到更低價(jià),但成交低迷。
順丁橡膠和丁苯1502也不例外,分別下滑至19000元/噸和17900元/噸,較8月初下跌2600元/噸和1800元/噸,出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。作為合成膠原料的丁二烯也下跌至10000元/噸,現(xiàn)貨成交依舊平淡。
因此,從天膠的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看,滬膠后市繼續(xù)上漲的可能性不大,上方在23000位置也正是60均線附近壓力重重,建議投資者可背靠此線,逢高沽空。
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