橡膠
進口違約擊斷供應鏈 膠市跌勢未盡
在全球經濟衰退、中國經濟增長減緩背景下，國際國內天膠產區(qū)時值割膠旺季，全球車市已經顯現入冬跡象，部分汽車巨頭裁員、減產、下調年度目標，國內采購商在國際膠市進口違約，由此導致膠市難以止跌。
其中，東京膠連續(xù)單邊深幅重挫，連續(xù)指數由9月26日的278日元/千克下跌至10月16日的162日元/千克，跌幅為116日元/千克，相對跌幅為41.73%，滬膠則連續(xù)多日跌停，其中主力合約RU901期價自9月26日的19020元下跌至10月16日的13180元，跌幅為5840元，相對跌幅為30.7%。
進口違約引發(fā)供應鏈斷裂
中國部分貿易商和進口商出現違約，整個供應鏈的資金環(huán)節(jié)正經受考驗。據筆者了解，近日中國已經有部分貿易商和小的工廠開始對國外供應商違約，理由是無法承擔目前的巨大虧損，所幸目前國內大型輪胎企業(yè)還能堅持維持品牌和市場形象，并未聽說有大廠開始違約。歐、美、日、韓、印市場的天然膠交易仍在正常進行當中。
國內膠市目前已基本陷入恐慌、混亂和停滯，買家不敢再買，因為前期高價貨還沒有消化，新的采購訂單擔心膠價連續(xù)跌停；海外賣家不敢再賣，因為有中國買家違約的風險，行情持續(xù)下跌，違約事件還會不斷發(fā)生，根本不敢再賣出新的合同。
針對當前中國市場的情況，新、泰、印尼、馬主要膠商，已停止向中國市場報價，中國天然膠行業(yè)的國際信譽正遭受嚴重的質疑。下周新加坡橡膠工會將緊急召開會議，專門研究中國違約事件；泰、馬、印尼等國橡膠協(xié)會都在進行緊急磋商，并密切關注中國膠市動態(tài)。
市場人士表示，隨著11、12月交貨的低價原料到貨，輪胎成本將大幅下降，由于中國輪胎供應量超過30%的大幅下降，全球輪胎銷售市場并不見得過分悲觀，因全球汽車保有量和新增量仍在繼續(xù)，只不過增速大幅放緩。目前天膠供應鏈依然合理，膠農暴利時代結束，但對其成本而言利潤仍可觀；加工廠在此價位有加工利潤；輪胎廠在此價位也會比較適宜；世界最大輪胎企業(yè)普利斯通近日來也是每天都在積極買入，成本不斷攤薄。
用膠需求趨于疲軟
美國金融市場風險正逐漸由次貸危機轉向資本市場，并可能轉移至實體經濟，作為工業(yè)品天膠的終端消費行業(yè)，汽車市場將遭遇沉重打擊，全球汽車市場陷于萎縮，其中8月美國汽車銷量下滑幅度高達兩位數，新車總銷量為124.9793萬輛，連續(xù)10個月低于上年同期水平。8月歐洲乘用車銷量下降15.6%，而前8個月銷量下滑3.9%。8月印度乘用車市場銷量同比縮減4.3%，至9.46萬輛，中國1至8月汽車產量654.8萬臺，同比增長13.8%，較1至7月的增速下降2.2個百分點；汽車銷量647.8萬臺，增長13.9%，較1至7月的增速16.7%下降2.7個百分點。由此將顯著縮減天膠需求消費，并對天膠供需關系產生實質性偏空作用。
滬膠盤面利空濃厚
滬膠近遠期各合約期價創(chuàng)下中長期新低，顯著拓展后市下跌空間，而期價則全線封于跌停，僅有賣出，而未有買入，導致期市呈現極端單邊市。成交量顯著縮減，說明在跌停價格上僅有多頭投機資金主動止損斬倉、認賠出局，以及空方增量資金擴倉打壓，依然未有空頭投機資金主動獲利回補和多方增量資金增倉吸納跡象。持倉量僅僅小幅縮減，也反映市場缺乏資金流動性，膠市籠罩在濃厚的看跌氣氛之中。
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