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    國(guó)際原油期貨10月7日下探觸底后急速反彈，至10月19日已實(shí)現(xiàn)罕見(jiàn)的8連陽(yáng)，并成功沖破80美元/桶心理關(guān)口，截至10月20發(fā)稿時(shí),美原油1001 創(chuàng)下80.86美元/桶的年內(nèi)新高點(diǎn)。原油大漲的利多因素主要包括：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期以及取暖油季節(jié)性需求預(yù)期;同時(shí)美元走弱，美國(guó)股市繼續(xù)上飆，給原油商品上漲帶來(lái)動(dòng)力。
　　有分析人士認(rèn)為雖然美原油已經(jīng)走出2008年11月以來(lái)的新高，但如果美元繼續(xù)疲軟，油價(jià)將升至每桶85美元甚至更高。由于石油價(jià)格踏上新臺(tái)階，石油上游開(kāi)采企業(yè)，將在石油上漲過(guò)程中受益，按照國(guó)家發(fā)改委出臺(tái)的油價(jià)新規(guī)，“當(dāng)國(guó)際原油連續(xù)22個(gè)工作日移動(dòng)平均價(jià)格變化超過(guò)4%，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格將作相應(yīng)調(diào)整”。月底上調(diào)成品油價(jià)格的可能性加大，煉油企業(yè)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)進(jìn)一步提升。
　　原油價(jià)格步入震蕩區(qū)間
　　今年年初至今，國(guó)際原油價(jià)格從40美元上漲至80美元附近，整體石化行業(yè)也隨著原油價(jià)格的攀升而逐步回暖。而美元貶值是這輪國(guó)際油價(jià)上漲的主要原因，在美元指數(shù)跌破80關(guān)口之后，向下的趨勢(shì)更加明顯，這種狀況如長(zhǎng)久持續(xù)，則進(jìn)一步容易動(dòng)搖世界各國(guó)持有美元的信心。
　　2009年以來(lái)，油價(jià)走勢(shì)總體上和美元反向相關(guān)，油價(jià)和標(biāo)普500指數(shù)相關(guān)性位于歷史最高，美股漲油價(jià)漲，美股跌油價(jià)跌是大概率事件，所以很大程度上，油價(jià)的上漲和美股一樣，顯示的是對(duì)良好經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，比如美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期。
　　在各種場(chǎng)合多位OPEC成員國(guó)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)油價(jià)水平滿意的表態(tài)基本反映了整個(gè)市場(chǎng)的態(tài)度，9月初OPEC會(huì)議上也宣布不會(huì)進(jìn)一步減產(chǎn)，OPEC下次會(huì)議要到 12月召開(kāi)，在這一段時(shí)間內(nèi)原油供給不會(huì)縮小。而隨著油價(jià)持續(xù)上漲，各成員國(guó)的限產(chǎn)執(zhí)行力度將受到考驗(yàn)，一些高成本原油也會(huì)逐步進(jìn)入市場(chǎng)。當(dāng)前全球原油供求基本平衡，6-8月持續(xù)保持在8440萬(wàn)桶/天的水平上，所以四季度國(guó)際油價(jià)仍可能在80美元附近振蕩，85美元將是暫時(shí)的阻力位。
　　原油上漲應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)2個(gè)階段，第1階段是由經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期推動(dòng)的，需求仍處于下降的階段，影響油價(jià)的主要是對(duì)未來(lái)的預(yù)期和金融屬性；第2個(gè)階段預(yù)期的推動(dòng)效應(yīng)邊際遞減，影響油價(jià)的主要是需求恢復(fù)推動(dòng)供需尋找新平衡。從目前來(lái)看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期等因素對(duì)油價(jià)的推動(dòng)作用邊際遞減。2009-2010年期間，油價(jià)均價(jià)大幅上漲的概率不大，預(yù)計(jì)均價(jià)在60-90美元/桶之間。這樣的油價(jià)仍然是有利于煉油企業(yè)最大化盈利，降低政策性風(fēng)險(xiǎn)。