第一部分：走勢(shì)回顧
圖為滬燃料油與WTI原油價(jià)格走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：中信建投期貨）
繼10月沖上80美元的年內(nèi)新高之后，國(guó)際原油隨后整體陷入75-80美元震蕩區(qū)間，因?yàn)椋阂环矫婷涝掷m(xù)走軟為原油提供支撐，美元指數(shù)創(chuàng)下20個(gè)月新低74.170；但另一方面，原油實(shí)際需求依舊疲軟，庫(kù)存水平仍居高位，為原油上行增添不小壓力。受近日雨雪天氣阻斷供應(yīng)以及天然氣供應(yīng)趨緊影響，滬燃料油脫離原油走勢(shì)，重心逐步上移。月末，受迪拜債務(wù)危機(jī)的影響，國(guó)際國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)慘遭“黑色星期五”的打壓，燃料油重回4200元下方。
第二部分：市場(chǎng)分析
一、 告別深度衰退 難言強(qiáng)勁復(fù)蘇
從世界各主要經(jīng)濟(jì)體公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)深度衰退已告結(jié)束，但復(fù)蘇步伐還比較疲弱。美國(guó)、歐元區(qū)以及日本的制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)數(shù)月站上50臨界點(diǎn)，顯示工業(yè)產(chǎn)出延續(xù)回暖態(tài)勢(shì)。消費(fèi)繼續(xù)穩(wěn)定回升，美國(guó)第三季度修正的消費(fèi)者支出環(huán)比增長(zhǎng)2.9%，10月零售銷售環(huán)比增長(zhǎng)1.4%，11月消費(fèi)者信心指數(shù)也上升至49.5；歐元區(qū)11月份企業(yè)和消費(fèi)者信心持續(xù)上升，制造業(yè)開(kāi)工率也出現(xiàn)金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的首次增長(zhǎng)。但是，作為經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵部門(mén)，樓市基礎(chǔ)依舊不牢，美國(guó)10月新屋開(kāi)工和建筑許可再現(xiàn)下滑，盡管成屋銷售穩(wěn)步攀升。美國(guó)第三季度GDP增長(zhǎng)率修正為2.8%，顯示經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢(shì)頭并沒(méi)有初步數(shù)據(jù)顯示的那樣強(qiáng)勁。初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下滑并不代表就業(yè)狀況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)仍在下滑，美國(guó)和歐元區(qū)失業(yè)率仍在節(jié)節(jié)攀升。迪拜債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)再次向世人表明，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的道路將不會(huì)十分平坦。
整體上看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊好壞不一，整體基本面依舊未得到有效改善，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會(huì)繼續(xù)下去，但難言強(qiáng)勁復(fù)蘇。