橡膠
當(dāng)前位置： 資訊 >> 新膠開(kāi)始上市 期價(jià)繼續(xù)承壓
圖為汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：中瑞金融）
(三)現(xiàn)貨分析
本月現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)大致跟期貨市場(chǎng)類(lèi)似，都出現(xiàn)沖高回落走勢(shì)。但整體波動(dòng)幅度相對(duì)較小，時(shí)間上也較為緩合。
中橡網(wǎng)5號(hào)標(biāo)膠本月波動(dòng)大部分在13600元至15000元之間，月底時(shí)回落到14000元左右。高位成交量較少，這除了跟高價(jià)格有關(guān)外跟新膠剛上市資源較少也有一定關(guān)系。
東南亞現(xiàn)貨RSS3標(biāo)膠走勢(shì)呈現(xiàn)先走高后大幅回落。以泰膠5月裝船報(bào)價(jià)為例，上旬受局勢(shì)動(dòng)蕩、節(jié)假日和天氣影響割膠價(jià)格明顯走高，報(bào)價(jià)一度走高至1700美元以上，但隨后震蕩回落，月底時(shí)報(bào)價(jià)已回落至1600美元。
而按照目前的FOB報(bào)價(jià)計(jì)算的理論進(jìn)口成本則仍在15500元以上，表面看起來(lái)對(duì)期價(jià)有一定支撐。但如果采用復(fù)合膠進(jìn)口，則進(jìn)口成本則比標(biāo)膠低15%至20%。這從3月份復(fù)合膠的進(jìn)口暴增，足可以看復(fù)合膠對(duì)標(biāo)膠的價(jià)差過(guò)大，拖累標(biāo)膠走勢(shì)。因?yàn)閺?fù)合膠的進(jìn)口關(guān)稅目前調(diào)至0關(guān)稅。
整體上，隨著新膠不斷上市使得供應(yīng)壓力開(kāi)始加大。特別要關(guān)注復(fù)合膠進(jìn)口數(shù)量及與標(biāo)膠的價(jià)差表現(xiàn)。從現(xiàn)貨角度來(lái)看，短時(shí)間內(nèi)期價(jià)基本不具備大幅上漲的基礎(chǔ)。
(四)原油分析
原油在4月份里表現(xiàn)為區(qū)間震蕩走勢(shì)。由于正處于冬季取暖油和夏季汽油兩個(gè)消費(fèi)高峰間的低谷期，再加上煉廠檢修使得原油庫(kù)存上升，抑制油價(jià)走高。進(jìn)入5月份后，隨著汽油夏季消費(fèi)準(zhǔn)備的到來(lái)，煉廠開(kāi)工率提升將使得庫(kù)存走低，屆時(shí)油價(jià)上行的壓力就將變小。但我們也應(yīng)關(guān)注更個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，特別是汽車(chē)業(yè)的表現(xiàn)，以及美國(guó)三大車(chē)企的走向。
圖為美原油指數(shù)走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：中瑞金融）
(五)庫(kù)存分析
4月份交易所庫(kù)存處于下降趨勢(shì)。從上海期貨交易所公布的最近兩個(gè)月的數(shù)據(jù)來(lái)看，下降是非常明顯的。特別是在4月24日當(dāng)周庫(kù)存大減1萬(wàn)多手，至45625手。本月累計(jì)下降1.1萬(wàn)噸。同期期貨倉(cāng)單也出現(xiàn)一定的減少，24日已降至21190噸。公布的數(shù)據(jù)還顯示，09年3月份交割量為2838手，去年同期是2541手。預(yù)計(jì)4月份的交割量為2330手。
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（藍(lán)劍）
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