橡膠
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上海期貨交易所最近兩個月庫存變化情況
圖為上海期貨交易所最近兩個月庫存變化表。（圖片來源：中瑞金融）
與滬膠相比東京膠的庫存下降就比較慢。截止4月10日，其庫存為7394噸，與四周前的數(shù)值相差不大。顯然近期日膠的運(yùn)行，并沒有受到庫存的影響。相對而言，日元和原油對日膠的影響就較為明顯。
圖為滬膠相與東京膠庫存對比表。（圖片來源：中瑞金融）
三、 技術(shù)分析
滬膠909合約在沖擊16000元無果后，出現(xiàn)大幅下跌。除了基本面本身的因素外，多頭豐厚的獲利盤回吐也是一個主要原因。期價在下旬走入下跌通道后，均線系統(tǒng)開始拐頭向下并進(jìn)行空頭排列，預(yù)計(jì)短時間內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)局面。從持倉排名情況來看，數(shù)據(jù)至始至終保持凈空，顯示對于天膠中期走勢主力并不看好。目前凈空為1萬多手。未來有效的支撐位在13800元、13200元，壓力位在14200元、14600元。
圖為滬膠909合約走勢圖。（圖片來源：中瑞金融）
四、觀點(diǎn)總結(jié)
通過分析我們發(fā)現(xiàn)，利多題材逐步被市場消化，而利空消息再度出現(xiàn)。4月底市場關(guān)注的焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)移至新膠開割上市。技術(shù)上，圖表顯示期價短期已進(jìn)入調(diào)整趨勢中。而持倉排名顯示凈空仍繼續(xù)占優(yōu)勢。在5月份，盡管新膠上市帶來的壓力將逐步加大，但相比而言復(fù)合膠與標(biāo)膠的價差才是最大的壓力，也是我們最應(yīng)關(guān)注的方向。另外，美國三大車企改組進(jìn)展與原油表現(xiàn)也值得關(guān)注。在期價大幅下跌后，預(yù)計(jì)政策保價因素將再次成為多頭重要題材。13200元以下將有明顯的政策支撐與消費(fèi)買盤。未來1個月，期價運(yùn)行區(qū)間將集中在13000至15000元之間。
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（藍(lán)劍）
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