5月25日9時，伴隨著中國證監(jiān)會主席尚福林一聲鑼響，大連商品交易所(下稱“大商所”)大廳的屏幕上，聚氯乙烯(PVC)期貨的競價集合數(shù)字跳躍而出。
1分鐘后，上海氯堿化工股份有限公司總經(jīng)理李軍收到消息，上海氯堿拿下了當(dāng)日第一單賣單�！�6575元/噸，符合我們之前的預(yù)期，是一個不錯的賣出價格�！崩钫f。
對于李軍來說，聚氯乙烯期貨并不是一個陌生的概念。早在上個世紀90年代初，中國期貨業(yè)剛剛起步，他所在的上海氯堿就是當(dāng)時上海建材交易所聚氯乙烯期貨市場上的�？�；而1993年年底期貨市場針對上海氯堿生產(chǎn)的聚氯乙烯掀起的那場拋售潮，讓他至今記憶猶新。
“當(dāng)時，市場上大量拋售上海氯堿生產(chǎn)的聚乙烯，拋售量超過了上海氯堿的產(chǎn)能；最后迫使化工部不得不出面干預(yù)�！彼f。
16年后，聚氯乙烯再次回歸期貨市場。只是如今的市場與當(dāng)年早已不可同日而語，期貨業(yè)的亂世爭雄已經(jīng)結(jié)束，證監(jiān)會更加嚴格地監(jiān)管讓當(dāng)年的亂局失去了再次上演的可能；而且，與當(dāng)年的短缺相比，當(dāng)下國內(nèi)聚氯乙烯“產(chǎn)能過剩、開工不足”已經(jīng)成了流行語。
首日波瀾不驚
PVC期貨上市首日，先是高開高走，主力0909合約開于6575元/噸，較掛牌基準(zhǔn)價6300元/噸高4%；之后價格緩勢下滑，跌至6500一線后開始窄幅震蕩，交投活躍，尾市報收6490元/噸；盤中最低價位6435元/噸，最高價位6630元/噸，成交均價為6495元/噸。
“首日上市基本呈現(xiàn)高開低走的態(tài)勢，整體走勢貼近當(dāng)前PVC市場實際情況。”廣發(fā)期貨投資研究部研究員蔣嬋杰分析。
“國內(nèi)PVC主要采取的電石法，市場普遍認為，超過6500元/噸，就可以獲利。超過6500元/噸，很多電廠就可能開工復(fù)產(chǎn)，因此壓力也比較大，當(dāng)日的走勢也反映了這個特點：從華南市場6325元/噸的均價來看，超過6515元/噸附近時就可以套利了，當(dāng)沖到6600元/噸的高位時，大量賣單出現(xiàn)將價格了壓下來�！笔Y嬋杰分析。
從持倉排名上看，浙江地區(qū)資金在PVC期貨合約上尤為活躍，如浙江大地、浙江永安、浙江天馬等；華南地區(qū)的廣發(fā)期貨持倉量也排在多頭前十。
對于上述持倉結(jié)構(gòu)，長城偉業(yè)期貨董丹丹認為，“一方面是因為，浙江地區(qū)資金雄厚，更為重要的是浙江、華南地區(qū)為我國PVC消費重地，這些地區(qū)集聚了大量的貿(mào)易商和消費商，對PVC期貨有著較高的熱情。”
6500元/噸分水嶺？
PVC期貨推出前夕，在神華期貨與大連商品交易所聯(lián)合舉辦的PVC期貨投資報告會上，有40多家PVC相關(guān)企業(yè)負責(zé)人冒雨參加。
“當(dāng)時跟我們簽約的企業(yè)就有10多家，現(xiàn)在陸續(xù)有更多的企業(yè)參與進來。”神華期貨化工研究員劉勇說，在前期會以個人投資者為主，隨后越來越多的大企業(yè)會參與進來。
期貨市場與現(xiàn)貨市場走勢如影隨形。
長城偉業(yè)期貨提供的資料顯示，25日PVC現(xiàn)貨價格基本持穩(wěn)。齊魯化工城PVC報價6400元/噸，實際成交靈活，交投一般；華中PVC市場報價變化不大。
2008年，聚氯乙烯現(xiàn)貨價格曾出現(xiàn)劇烈波動。隨著金融危機的到來，聚氯乙烯價格從最高的超過9000元/噸一路下跌，最低時甚至跌破5000元/噸。
經(jīng)歷了去年產(chǎn)品價格瘋狂上漲和下跌之后，行業(yè)元氣損傷嚴重。中國石油(13.11,0.01,0.08%)和化學(xué)工業(yè)協(xié)會副會長趙俊貴介紹，行業(yè)平均開工率在2008年四季度時不到50%，即便到現(xiàn)在也僅僅在50%-60%之間。
“目前，PVC主要用于房地產(chǎn)。而在房地產(chǎn)市場不景氣，需求很難回暖的情況下，PVC價格主要取決于成本。”廣發(fā)期貨蔣嬋杰分析，“成本驅(qū)動成為決定PVC期貨和現(xiàn)貨價格走勢的一個決定性因素�！�