報告要點：
受中國回收流動性政策打壓，原油價格從高位回落，周內(nèi)五個交易日均告收陰；依托現(xiàn)貨市場支撐，滬油表現(xiàn)相對較強，但原油回落使其漲勢未能延續(xù)。
中國一系列貨幣政策舉措增添了市場對政策轉(zhuǎn)變的擔(dān)憂情緒，并且引發(fā)了對各國經(jīng)濟刺激政策退出的種種猜測，這亦是后期商品市場需重點關(guān)注的因素。
短期反彈走勢得以扭轉(zhuǎn)，但其是否步入新一輪下行走勢還有待進一步觀察，綜合考慮，我們認(rèn)為短期美元對包括原油在內(nèi)的大宗商品價格的影響將有所減弱。
美國最近油品庫存數(shù)據(jù)亦使原油價格承壓，我們認(rèn)為雖然目前油品庫存居于歷史均值偏上水平，但庫存對油價的壓力僅存在于短期性。
國內(nèi)燃料油現(xiàn)貨供求矛盾突出背景下價格持續(xù)上漲，且需求繼續(xù)呈現(xiàn)逐漸回暖局面，如果國際原油價格不出現(xiàn)深度回調(diào)，后期價格仍有上漲空間。
如原油價格如期止跌并在高位企穩(wěn)，依托國內(nèi)燃料油現(xiàn)貨市場資源緊張局面，滬油可繼續(xù)保持偏多思路，操作上逢回調(diào)多單可逐步介入。
一、行情回顧
NYMEX原油指數(shù)
圖為NYMEX原油指數(shù)走勢圖。（圖片來源：西部期貨）
滬油指數(shù)
圖為滬油指數(shù)走勢圖。（圖片來源：西部期貨）
本周原油價格未能延續(xù)前期漲勢，周內(nèi)五個交易日均告收陰，NYMEX原油指數(shù)十五個月高點開始回落，一周累計下跌4.68美元至80.07美元，跌幅5.52；2月份合約下跌4.94美元至78美元，創(chuàng)出三周以來低點。
滬油受國內(nèi)現(xiàn)貨市場支撐表現(xiàn)相對較強，但終未擺脫原油價格束縛而終結(jié)上漲走勢，滬油指數(shù)周初最高一度逼近4700點，之后震蕩走勢，周內(nèi)累計下跌24點至4551點；主力合約fu1005周初最高4700點上方，周內(nèi)價格重心逐步下移，終盤收于4577點，較前一周下跌27點。