三、后市分析
宏觀方面，從2010年2月25日起，中國(guó)人民銀行再次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。在不到兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，央行連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，一方面說明我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的形勢(shì)相當(dāng)好，另一方面也說明國(guó)家已經(jīng)開始為加息和退出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃進(jìn)行準(zhǔn)備。從此次發(fā)布消息的時(shí)機(jī)和實(shí)行時(shí)間來看，此次政策實(shí)施把握的恰到好處。在春節(jié)前發(fā)布消息，金融市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)暴漲暴跌的行情。另外節(jié)前上調(diào)存款準(zhǔn)備金率也暗示了兩會(huì)前加息的可能性較小，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)在節(jié)后仍將維持節(jié)前的強(qiáng)勢(shì)上漲行情。
2月18日，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)決定將貼現(xiàn)率從0.50%上調(diào)至0.75%，這是美聯(lián)儲(chǔ)三年多來首次上調(diào)貼現(xiàn)率。盡管美聯(lián)儲(chǔ)表示，這一措施并不意味著信貸緊縮政策的開始，但不少投資者仍然把這一舉措當(dāng)成是美國(guó)“退出”策略以及提高聯(lián)邦基準(zhǔn)利率的預(yù)演。這使得市場(chǎng)擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程是否會(huì)受到干擾，并且擔(dān)心全球央行會(huì)進(jìn)一步采取措施回收流動(dòng)性。而美國(guó)2月13日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)升至47.3萬人，可見美國(guó)并沒有走出高失業(yè)的陰影，在此前提下收緊流動(dòng)性對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是不利的。且隨后受到核心CPI低于預(yù)期的影響，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)于短期加息的擔(dān)憂減弱。春節(jié)期間國(guó)際主要品種原油，金屬市場(chǎng)等走出上漲行情，提振國(guó)內(nèi)節(jié)后的樂觀情緒。
從橡膠基本面看，目前膠市依然保持著相對(duì)較好的供應(yīng)格局。供應(yīng)方面，受不利天氣的影響，在各國(guó)相繼進(jìn)入停割期后，橡膠的供應(yīng)仍維持偏緊格局。另外，云南墾區(qū)干旱很可能導(dǎo)致今年我國(guó)產(chǎn)膠量下降，供應(yīng)緊張。滬膠庫(kù)存近期持續(xù)減少，也說明市場(chǎng)上銷售良好。加之1月份中國(guó)汽車產(chǎn)銷量再創(chuàng)歷史新高，其他國(guó)家汽車銷量也表現(xiàn)良好。在橡膠基本面較好的支撐下，滬膠受到支撐。
在我國(guó)提高存款準(zhǔn)備金率、美國(guó)上調(diào)貼現(xiàn)率被市場(chǎng)逐漸消化，以及短期內(nèi)全球各國(guó)尚未具備大幅收縮流動(dòng)性的條件，加之滬膠本身基本面較好，節(jié)后滬膠若有效突破25000元/噸的壓力位，有望繼續(xù)上攻26000元/噸，甚至是再創(chuàng)新高。但操作中應(yīng)密切關(guān)注宏觀政策的變化，保持警惕，控制好風(fēng)險(xiǎn)。