PVC 裝置新投產(chǎn)情況
表五：裝置開(kāi)工狀況
|
調(diào)整時(shí)間 |
調(diào)整內(nèi)容 |
| 2010 年1 月18 日 | 中國(guó)人民銀行決定，從2010 年1 月18 日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5 個(gè)百分點(diǎn)。為增強(qiáng)支農(nóng)資金實(shí)力，支持春耕備耕，農(nóng)村信用社等小型金融機(jī)構(gòu)暫不上調(diào)。 |
| 2010 年2 月12 日 | 中國(guó)人民銀行決定，從2010 年2 月25 日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5 個(gè)百分點(diǎn)。為加大對(duì)“三農(nóng)”和縣域經(jīng)濟(jì)的支持力度，農(nóng)村信用社等小型金融機(jī)構(gòu)暫不上調(diào)。 |
| 2010 年5 月2 日 | 中國(guó)人民銀行 2 日宣布，決定自10 日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5 個(gè)百分點(diǎn)，為加大對(duì)“三農(nóng)”和縣域經(jīng)濟(jì)的支持力度，農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行暫不上調(diào)。 |
七、相關(guān)政策及行業(yè)熱點(diǎn)
房產(chǎn)新政重拳出擊打壓投機(jī)事態(tài)商品整體承壓
新一輪樓市調(diào)控來(lái)勢(shì)猛烈，在短短幾天里出重拳、下猛藥。4 月14 日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求提高二套房貸首付比例到50%；4 月17 日，《國(guó)務(wù)院關(guān)于堅(jiān)決遏制部分城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的通知》下發(fā)，外界稱之為“新國(guó)十條”，要求商品住房?jī)r(jià)格過(guò)高、上漲過(guò)快、供應(yīng)緊張的地區(qū)，商業(yè)銀行可根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，暫停發(fā)放購(gòu)買第三套及以上住房貸款。這些緊縮性的政策都被認(rèn)為是直接針對(duì)炒房客的措施，之嚴(yán)厲、力度之大前所未有，一時(shí)間風(fēng)聲鶴唳。
國(guó)家房產(chǎn)新政輪番推出，勢(shì)必打壓目前日益蔓延的炒房投機(jī)之風(fēng)，對(duì)商品而言整體承壓，難現(xiàn)大幅漲勢(shì)。
央行再次上調(diào)準(zhǔn)備金率市場(chǎng)加息預(yù)期不減
中國(guó)人民銀行5 月2 日宣布，從5 月10 日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5 個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行暫不上調(diào)。這是央行年內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
3 月30 日，央行召開(kāi)了今年第一季度的貨幣政策委員會(huì)會(huì)議。雖然央行并未在會(huì)議結(jié)束后發(fā)布公告，雖然長(zhǎng)期來(lái)看寬松的貨幣政策面臨調(diào)整，但短期內(nèi)央行不會(huì)輕易改變目前的貨幣政策，此舉也是呼應(yīng)了此前周小川“特殊時(shí)期慎重退出”的言論。
此前，央行分別于1 月18 日和2 月25 日上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此次上調(diào)后，大型金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率將達(dá)17%。
分析人士指出，預(yù)計(jì)此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率凍結(jié)銀行資金超過(guò) 3000 億元。央行此舉旨在收緊銀行系統(tǒng)的流動(dòng)性，防范通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)。
表六：近期央行調(diào)整準(zhǔn)備金率情況
資料來(lái)源：中國(guó)人民銀行
希臘債務(wù)危機(jī)蔓延市場(chǎng)擔(dān)憂情緒不減
希臘已深陷債務(wù)危機(jī)，葡萄牙、意大利和西班牙等南歐國(guó)家，在財(cái)政赤字問(wèn)題上也與希臘同病相憐。出于對(duì)希臘政府日益嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂，惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司將希臘政府的債務(wù)信用評(píng)級(jí)下調(diào)兩級(jí)。歐洲央行加入了對(duì)希臘實(shí)施國(guó)際援助的行列，稱其將無(wú)條件接受希臘國(guó)債作為貸款擔(dān)保品。
希臘債務(wù)危機(jī)嚴(yán)重，拖累歐元走勢(shì)，美元再次成為避險(xiǎn)資金追逐熱點(diǎn)。美元持續(xù)反彈，致使大宗商品價(jià)格下行壓力加大，在歐元區(qū)走出危機(jī)之前，商品價(jià)格恐難有大作為。
八、行情走勢(shì)展望及操作建議
隨國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步步入發(fā)展正軌，“退出”政策成為市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)。目前看來(lái)，財(cái)政預(yù)算在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)中起的作用或多或少已恢復(fù)正常，財(cái)政部現(xiàn)已不再動(dòng)用財(cái)政手段刺激經(jīng)濟(jì)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激時(shí)代或全面終結(jié)。貨幣政策來(lái)看，政策“退出”、加息預(yù)期逐步增強(qiáng)。但考慮到人民幣升值壓力及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇現(xiàn)狀，央行貨幣政策推出仍將趨于謹(jǐn)慎，短期內(nèi)不會(huì)有太大變化。加之國(guó)外歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受阻，整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境處于一個(gè)相對(duì)疲軟期，商品價(jià)格多以盤(pán)整為主，難有大幅上揚(yáng)動(dòng)作。
針對(duì)國(guó)內(nèi) PVC 產(chǎn)業(yè)，整體商品牛市的前提下，受制于自身供需關(guān)系的影響，仍將延續(xù)弱市，但下探空間有限。從產(chǎn)能上看，總體產(chǎn)能過(guò)剩的格局并沒(méi)有改變。年底隨著新增產(chǎn)能的集中釋放，此種過(guò)剩局面恐加劇。從需求角度看，房地產(chǎn)新政或短期打壓新屋開(kāi)工面積，進(jìn)而壓制終端需求，因此總體來(lái)看供應(yīng)過(guò)剩的局面仍將左右PVC 市場(chǎng)。
另 3 月份國(guó)內(nèi)PVC 產(chǎn)量創(chuàng)新高，在需求無(wú)太多變化的前提下，勢(shì)必加大社會(huì)庫(kù)存量，對(duì)PVC 價(jià)格壓制較大，總體制約PVC 價(jià)格上行。
從成本角度來(lái)考慮，目前燒堿價(jià)格仍處于較低水平，企業(yè)只能更多寄希望于液氯、PVC等產(chǎn)品價(jià)格實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，因此企業(yè)主動(dòng)降價(jià)的可能性微乎其微。另我們即將進(jìn)入夏季用電高峰期，煤炭、原油、電等能源價(jià)格仍處于上行通道，不斷抬升PVC 原料成本，目前PVC 企業(yè)的生產(chǎn)成本已逼近7000，加上流通費(fèi)用，到華東價(jià)格已接近7300,與現(xiàn)貨銷售價(jià)格相差無(wú)幾。
成本壓力下，PVC 未來(lái)價(jià)格下行空間有限。
總之，進(jìn)入5 月份在高社會(huì)庫(kù)存及偏弱宏觀政策面的影響下，PVC 難有大幅上漲局面出現(xiàn)，另上游原料價(jià)格的走高也將限制其下行空間，五月或?qū)⒀永m(xù)疲弱走勢(shì)維持7700-8000區(qū)間震蕩。