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本周半光切片行情呈緩慢下滑走勢，五一短假期間聚酯產(chǎn)銷不暢，為切片打下弱勢基調(diào)。本周初，短假剛剛過后的切片市場表現(xiàn)較平淡，部分前期報價略高的工廠有小幅調(diào)整，市場交投較為一般，成交多以小單為主。周中以后，滌絲由暗降轉(zhuǎn)為明降，另外PTA期現(xiàn)均呈下行走勢，使得半光市場觀望心態(tài)明顯，部分工廠開始下調(diào)報價，繼續(xù)觀注原料及宏觀層面的變化。臨近周末時候，切片市場氣氛一路下滑，交投冷清，流通速度緩慢，價格陰跌，整體觀望明顯。周內(nèi)切片買家心態(tài)謹(jǐn)慎，觀望為主。
本周PTA市場以弱勢下行為主，原油連續(xù)大幅收跌，PX跟跌，PTA利潤豐厚仍將繼續(xù)削弱成本推動作用。四月以來聚酯市場行情的產(chǎn)銷水平一直保持良好，庫存壓力減少，市場價格穩(wěn)步上揚(yáng)，下游織機(jī)開工率也在穩(wěn)步上揚(yáng)，部分滌絲廠家的產(chǎn)銷率已達(dá)到150—200%的高水平上，而目前聚酯市場行情稍有變淡，追高積極性不強(qiáng)，價格基本維持穩(wěn)定，對PTA的需求并沒有理想中的那么強(qiáng)烈。此外，人民幣升值、勞動力成本上升等因素仍將繼續(xù)抑制PTA終端紡織服裝的復(fù)蘇。同時，5月份國內(nèi)PTA供應(yīng)壓力將較4月繼續(xù)增加。后市PTA基本面偏空，行情將弱勢振蕩為主。
綜上，美元因歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)拖累商品，油品庫存因進(jìn)口增加大幅上升，海上浮倉再起，對即將因需求旺季而處于季節(jié)性強(qiáng)勢的原油價格有所打壓，外圍市場現(xiàn)在正處于調(diào)整的氛圍之內(nèi)。PTA自身產(chǎn)業(yè)鏈的原料PX供應(yīng)過剩格局未變，價格在1050美元附近維持振蕩，對PTA成本支撐較弱；終端下游階段性備貨結(jié)束，進(jìn)入五六月份的需求淡季；雖然聚酯庫存處于低位，但近期或?qū)a(chǎn)銷處于低迷。而PTA最大的利空就是自身的高位庫存，社會庫存、注冊倉單均處近年高位。整體上PTA后市基本面偏空，預(yù)計后市PTA以弱勢振蕩為主，PTA1009合約支撐位分別位于8250、8100一線。操作上建議投資者以振蕩偏空思路短線交易。
圖12:PTA主力合約1009日線
圖為PTA主力合約1009日線走勢圖。（圖片來源：Bloomberg,中期研究）
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（藍(lán)劍）