去年12月以來(lái)，PTA期貨在商品期貨的整體企穩(wěn)反彈下，大幅上漲。雖然PTA受春節(jié)前資金避險(xiǎn)情緒影響漲勢(shì)趨緩，但下行空間有限，節(jié)后或?qū)⒃佻F(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。
永安期貨PTA分析師陸一文說(shuō)：“原油看漲，上游PX表現(xiàn)強(qiáng)勁，貿(mào)易商投機(jī)需求大，棉花高位引導(dǎo)，或使得中長(zhǎng)期的PTA繼續(xù)上揚(yáng)。”
首先是屢創(chuàng)新高的原油。作為石化產(chǎn)業(yè)鏈的最前端，原油的持續(xù)走強(qiáng)對(duì)PTA形成強(qiáng)烈支撐。雖然近期原油出現(xiàn)回調(diào)，但從市場(chǎng)普遍預(yù)期來(lái)看，2011年原油仍然看好，百元大關(guān)有望突破。其次是產(chǎn)業(yè)鏈上游的PX對(duì)PTA形成有力成抱撐。據(jù)估算，今年上半年，PX產(chǎn)能增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于下游PTA的增幅，而PTA產(chǎn)能增幅又遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于終端聚酯的增幅，本已趨緊的PTA供應(yīng)面，在原料PX的強(qiáng)勢(shì)助推下，必將易漲難跌；再者是貿(mào)易商的投機(jī)需求大增。節(jié)前貿(mào)易商在買漲不買跌心態(tài)及看好春季行情的雙重影響下積極囤貨，令2010年末本就不多的現(xiàn)貨更加趨緊。加上市場(chǎng)又傳聞2011年部分聚酯工廠合同貨削減，未來(lái)工廠將依賴現(xiàn)貨采購(gòu)，滋長(zhǎng)了貿(mào)易商的投機(jī)空間。最后，棉花仍將高位運(yùn)行。棉花對(duì)PTA下游產(chǎn)品滌綸短纖有替代效應(yīng)，高價(jià)棉必然會(huì)增加紡織企業(yè)對(duì)滌綸短纖的需求，從而增加對(duì)原料PTA的需求。
年后下游紡織企業(yè)招工困難，PTA漲勢(shì)趨緩，但隨著三四月份紡織旺季的來(lái)臨，在基本面帶動(dòng)下，PTA仍有可能走出一波上漲行情。