橡膠
三、行情展望
2月份全球天膠供應(yīng)緊張的局面仍將難以改變，供求格局依然趨緊，并將繼續(xù)成為天膠價格的主要支撐因素。近期出現(xiàn)以埃及為首的中東地區(qū)部分歐佩克國家的動蕩局勢增加了原油的風(fēng)險升水，這或?qū)㈤g接增加基金對原油概念品種的炒作力度，這一題材可能成為短期滬膠進(jìn)一步補(bǔ)漲的催化劑。
從全球資金的流向看，盡管歐美股市在一月份持續(xù)走高，但是從美國11種商品的總持倉持續(xù)增加的情況看，基金對商品的投資力度并未減弱。由于3月份后，中國汽車市場將步入產(chǎn)銷旺季，輪胎需求的增加將迫使目前仍處于觀望中的輪胎企業(yè)重新回到買方的行列，屆時供應(yīng)與需求此消彼長，將進(jìn)一步加劇目前供求失衡的狀況，由此將推動天膠價格不斷創(chuàng)出新高。
美國11種主要商品期貨總持倉
圖為美國11種主要商品期貨總持倉走勢圖。（圖片來源：中信建投期貨）
從技術(shù)面看，滬膠目前上升通道保持良好，牛市的結(jié)束階段似乎仍未來臨。筆者預(yù)計滬膠2月份將繼續(xù)依托20日均線震蕩上行，期價運(yùn)行區(qū)間可能在38600-43500元之間。
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（藍(lán)劍）