從4月11日以來(lái)，橡膠經(jīng)歷了一個(gè)月左右的下跌之后在3萬(wàn)元/噸企穩(wěn)，并在此一線上下震蕩良久。
從供求形勢(shì)看，可以注意到幾個(gè)基本事實(shí)：供給方面，由于天膠生長(zhǎng)需要一個(gè)較長(zhǎng)的周期，通常從種植到割膠需要經(jīng)歷5至7年，因此短時(shí)期內(nèi)天膠供應(yīng)相對(duì)比較穩(wěn)定。它通常會(huì)因?yàn)樘鞖庠蚨l(fā)生變化。比如說(shuō)降雨過(guò)多影響割膠以及運(yùn)輸，從而影響短期內(nèi)供給量變化。需求方面，由于天膠65%用于輪胎制造，因此天膠需求取決于輪胎的需求變化，則汽車業(yè)的興衰對(duì)于天膠來(lái)說(shuō)具有舉足輕重的意義。
2011年的汽車行業(yè)發(fā)展遇到了困難。由于汽車下鄉(xiāng)、購(gòu)置稅優(yōu)惠、以舊換新等優(yōu)惠政策的逐步退出，中國(guó)的汽車銷量也重新步入步履蹣跚行列。4月份汽車銷量155.2萬(wàn)輛，同比下降0.25%。5月上旬汽車銷售情況也不容樂(lè)觀。
如果細(xì)分4月的汽車銷量，可以得到一個(gè)基本的結(jié)論是載人用汽車保持增長(zhǎng)(無(wú)論是商用車還是乘用車均是如此)，但是載貨用車汽車銷量下降比較嚴(yán)重。這里我們可以得到的結(jié)論是總體上客運(yùn)需求比較難以受到政策周期性影響，它會(huì)呈現(xiàn)較為穩(wěn)定的上漲趨勢(shì)。而貨運(yùn)需求則不同，受到宏觀政策調(diào)控影響非常大，只要經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，貨運(yùn)需求的下降就非常明顯，同時(shí)載貨汽車的銷量也會(huì)同時(shí)下降。
由于控制通脹的需求，2011年我國(guó)央行實(shí)行了從緊的貨幣政策，多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并數(shù)次上調(diào)基準(zhǔn)利率。另外還通過(guò)各種手段對(duì)各商業(yè)銀行的貸款發(fā)放做出限制。從企業(yè)的反映來(lái)說(shuō)，目前國(guó)內(nèi)的資金面處于非常緊張的局面。這無(wú)疑對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有所不利。如此看，我們也就不難理解為什么載貨汽車的銷量會(huì)出現(xiàn)大幅度的回落。貨運(yùn)量的多少事實(shí)上也是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表。
從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度出發(fā)，今年控制通脹的形勢(shì)還是非常緊迫。3月和4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)同比增長(zhǎng)分別達(dá)到5.4%和5.3%。央行在近期內(nèi)采取政策轉(zhuǎn)向的可能性并不是太大。這可能意味著在短期內(nèi)中央還是會(huì)以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為代價(jià)力控通脹。在這樣一個(gè)政策前提下，國(guó)內(nèi)的貨運(yùn)需求就有可能受到大范圍的影響，接下來(lái)再向下傳導(dǎo)到輪胎，天然橡膠。一個(gè)很基本的事實(shí)就浮現(xiàn)在我們眼前，在可預(yù)見(jiàn)的幾個(gè)月內(nèi)，橡膠的需求不容樂(lè)觀。
在不同的周期內(nèi)，我們?nèi)タ匆粋�(gè)問(wèn)題，得到的結(jié)論也會(huì)有所不同。關(guān)于汽車行業(yè)，我們從一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度，當(dāng)然可以相信中國(guó)的汽車銷量能夠呈現(xiàn)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。只是在成長(zhǎng)的過(guò)程中會(huì)有受到一些中短期因素的干擾。同樣地，供給上的穩(wěn)定其實(shí)也會(huì)受到短期因素的干擾。前期泰國(guó)南部的洪水就造成了膠價(jià)較大幅度的反彈。而最近一段時(shí)期內(nèi)泰國(guó)北部和中部地區(qū)的降雨量放大，無(wú)疑也是促成19日早上膠價(jià)上行的重要原因。但事實(shí)上泰國(guó)的橡膠主產(chǎn)區(qū)是在南部地區(qū)，北部地區(qū)的降雨對(duì)于整體的產(chǎn)量影響比較小。因此在膠價(jià)上探32330元/噸以后價(jià)格再度回落。
天膠作為農(nóng)產(chǎn)品的特征，其存在保質(zhì)期的特點(diǎn)決定了它盡管受到資金熱捧，但是價(jià)格運(yùn)行仍要緊密遵循供求關(guān)系的支配。它無(wú)法像金屬一樣，可以在倉(cāng)庫(kù)里存放幾十年，從而通過(guò)資金的方式改變供求關(guān)系。所以在供給方面沒(méi)有出現(xiàn)根本性的改變，而下游需求表現(xiàn)又持續(xù)不振的條件下，對(duì)于天膠的未來(lái)走勢(shì)暫時(shí)不容樂(lè)觀。