目前宏觀層面仍面臨較大不確定性，而PVC下游需求在短期內(nèi)恐難有明顯改善，因此，PVC近期仍有繼續(xù)下行的可能，但在成本支撐下，下方空間也較為有限，整體呈振蕩整理或陰跌格局。
國內(nèi)資金面緊張，歐美經(jīng)濟(jì)情況更為復(fù)雜
財(cái)政部公告，原定于2011 年6 月27 日招標(biāo)發(fā)行的5 年期地方政府債券，因故推遲到2011 年7 月11 日，與3 年期債券一并招標(biāo)發(fā)行。與此前央票停發(fā)相似，此次地方政府債券延遲發(fā)行同樣體現(xiàn)了當(dāng)前資金面的極度緊張。流動(dòng)性收緊對(duì)國內(nèi)已處于調(diào)整期的大宗商品市場而言，無疑是雪上加霜。但這一消息從側(cè)面反映出近期央行再次實(shí)施加息或調(diào)準(zhǔn)的概率較低，因此緊縮政策對(duì)于資本市場影響中長期呈利空，短期更偏中性，利空出盡的意味更多。
歐美目前的情況更為復(fù)雜。美國近期推出QE3 的可能性較小，政策進(jìn)入觀察期，在債務(wù)問題方面，美國債務(wù)沖破上限的可能性不大，出現(xiàn)技術(shù)性違約的機(jī)會(huì)也微乎其微。但歐洲的問題就嚴(yán)重得多了，希臘債務(wù)危機(jī)唯一的出路就是以特殊的方式進(jìn)行債務(wù)重組，也就是說希臘必須通過變賣部分公共資產(chǎn)來籌措資金，而依靠經(jīng)濟(jì)增長和市場再融資來解決問題無異于天方夜譚。整體上，歐洲情況更不容樂觀，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路仍顯曲折，這對(duì)于大宗商品市場形成一定壓制，但市場經(jīng)過一定時(shí)間對(duì)此類消息的消化，其影響已經(jīng)逐步淡化，因此下半年大宗商品的走勢有可能將更多地取決于自身基本面。
PVC下游需求受制約，上游電石價(jià)格小幅滑落
從基本面來看，今年以來PVC產(chǎn)量快速增加，市場貨源充裕，供應(yīng)壓力持續(xù)增加。而需求方面卻受到幾個(gè)方面的制約，第一，今年以來罕見的“電荒”使得華東地區(qū)PVC制品企業(yè)開工受到一定影響；第二，連續(xù)收緊的貨幣政策，使中小型制品企業(yè)資金壓力逐步突出；第三，6月份是北方農(nóng)忙季節(jié)，河南、河北及山東等地小麥陸續(xù)收割，部分PVC制品企業(yè)相繼放假，整體需求量有所減少。供需失衡使得PVC價(jià)格上行困難重重。
綜合來看，近期PVC在大幅下挫之后或有反彈，但言止跌企穩(wěn)恐為時(shí)尚早，V1109破位之后有繼續(xù)下行的可能，但下行空間有限，預(yù)計(jì)等三季度PVC需求旺季到來供需面或有所改善，屆時(shí)可伺機(jī)逢低做多。