圖1：PTA指數(shù)K線圖
圖為PTA指數(shù)K線圖。（圖片來源：文華財經(jīng)）
宏觀經(jīng)濟(jì)形勢
美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)，但仍有隱憂
上周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月ISM非制造業(yè)指數(shù)升至50.9，前值48.4，這是該指數(shù)自去年8月以來首次高于50，而且是去年5月以來的最高水平。在就業(yè)數(shù)據(jù)方面，美國勞工部周四公布的每周報告顯示，截至10月10日當(dāng)周，美國首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)下降1萬人，至51.4萬人。首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)降至9個月來最低水平，這對于疲軟的勞動力市場來說是一個充滿希望的跡象。這一數(shù)據(jù)表明，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢已趨于穩(wěn)固，就業(yè)人口的增加，將在一定程度上帶動消費(fèi)的繁榮，使未來的經(jīng)濟(jì)形勢呈現(xiàn)出更美好的預(yù)期。
但是，盡管經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)向好，但是美國10月初的消費(fèi)者信心指數(shù)卻大幅回落。這可以歸結(jié)于前期刺激消費(fèi)政策的遞減效應(yīng)，比如美國的舊車換現(xiàn)金、首次購房抵稅等政策對經(jīng)濟(jì)的刺激作用有所減弱。深層次的原因仍是美國經(jīng)濟(jì)未來的不確定性影響了消費(fèi)者的抉擇，美國政府刺激政策的退出時機(jī)與方式尚難以預(yù)測，確保經(jīng)濟(jì)增長與應(yīng)對通脹威脅始終是一個難以抉擇的問題。
弱美元政策推高大宗商品價格
對于美元政策與未來走勢，市場存在一些爭論，但根據(jù)最近幾個月的美元表現(xiàn)看，目前在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期，美元與經(jīng)濟(jì)基本面更多的體現(xiàn)出一種負(fù)相關(guān)性，即經(jīng)濟(jì)向好，美元反跌。這種現(xiàn)象背后的一個重要原因在于，在經(jīng)濟(jì)大幅下滑，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)下跌時，處于保值需求，美元成為重要的避風(fēng)港，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)，就會反之舍美元而轉(zhuǎn)入更具收益的資產(chǎn)項目。
圖2：道瓊斯指數(shù)與美元指數(shù)相關(guān)圖
圖為道瓊斯指數(shù)與美元指數(shù)相關(guān)圖。（圖片來源：文華財經(jīng)）