80电影天堂网,少妇高潮一区二区三区99,jαpαnesehd熟女熟妇伦,无码人妻精品一区二区蜜桃网站

　　內(nèi)容摘要

　　東南亞現(xiàn)貨供應偏緊的格局，國內(nèi)汽車、輪胎產(chǎn)銷兩旺的現(xiàn)狀以及不斷攀升的外盤報價都為滬膠市場帶來利多支撐；
　　上海期貨交易所創(chuàng)記錄的庫存水平所引發(fā)的現(xiàn)貨壓力是目前市場最大的利空因素；
　　伴隨全球經(jīng)濟復蘇進程不斷推進，寬松貨幣政策退出計劃成為市場關(guān)注焦點，國務院首次將“防通脹”列入調(diào)控目標。

　　核心觀點

　　目前滬膠高位震蕩的價格表現(xiàn)，客觀上反映出多空交織的基本面因素已經(jīng)達成了“動態(tài)平衡”，這些因素均不足以支撐價格單方向運行；
　　市場運行方向可能將由宏觀經(jīng)濟層面的變化所引發(fā)，期間應留意市場“噪音”所帶來的操作難度的增加；
　　雖然9 月底、10 月初的“暴力”行情改變了滬膠期價的運行節(jié)奏，但受制于基本面及宏觀環(huán)境的大背景，價格運行的整體格局并未改變，20000-21000 點區(qū)域極有可能形成年內(nèi)高點。

　　1. 天然橡膠主要市場10 月行情回顧

　　表 1：天膠期現(xiàn)市場10 月行情統(tǒng)計

	滬膠	滬膠	日膠	新加坡	泰國
日期	1001	1003	基準合約	RSS3	三大原料批發(fā)市場
2009/9/30	17900	18340	199	2170	65.66
2009/10/30	19340	19755	231.4	2400	73.35
漲跌	1440	1415	32.4	230	7.69
漲幅	8.04%	7.72%	16.28%	10.60%	11.71%

　　“十一”前最后一個交易日，受國儲增加天膠收儲量傳聞提振，滬膠期價一掃前期頹勢，以接近漲停板的價格報收。長假過后首個交易日，該合約再次以接近漲停板的價格跳空高開，但受制于基本面整體情況的欠佳，雖然市場做多資金多次嘗試拉高價格，但期價仍未表現(xiàn)出明顯的上漲行情，整體呈現(xiàn)底部逐級抬升的震蕩格局，上方20000 點整數(shù)關(guān)口成為明顯壓力位。
　　與滬膠“疲弱”形成鮮明對比的是日膠走勢的強勁攀升。10 月，日膠基準合約自200 點位置啟動，觸及08 年下半年單邊暴跌行情的50%黃金分割位230 點，漲幅超過15%。這主要得益于東南亞地區(qū)現(xiàn)貨供應的緊張以及日本國內(nèi)輪胎制造業(yè)需求的復蘇。同時，隨著日膠價格上揚，前期不合理的內(nèi)外盤比較關(guān)系也得到了很好的修正。
　　目前，東南亞現(xiàn)貨供應偏緊的格局，國內(nèi)汽車、輪胎產(chǎn)銷兩旺的現(xiàn)狀以及不斷攀升的外盤報價都為滬膠市場帶來利多支撐；而交易所創(chuàng)記錄的庫存水平所引發(fā)的現(xiàn)貨壓力則是空方堅持立場的重要依據(jù)。我們認為，目前滬膠高位震蕩的價格表現(xiàn)，客觀上反映出多空交織的基本面因素已經(jīng)達成了“動態(tài)平衡”，上述因素均不足以支撐價格單方向運行，市場需要新的指引，而這一指引極有可能在宏觀經(jīng)濟政策轉(zhuǎn)向的背景下發(fā)生。