(三)通脹預(yù)期。盡管從各國(guó)物價(jià)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，目前言通脹為時(shí)尚早，但市場(chǎng)中卻存有通脹隱憂，我們認(rèn)為這種隱憂主要是因?yàn)槿ツ耆蚪?jīng)濟(jì)衰退以來(lái)，各國(guó)均出臺(tái)了寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)，而當(dāng)前經(jīng)濟(jì)開(kāi)始步入復(fù)蘇，隨著大規(guī)模擴(kuò)張性貨幣政策的持續(xù)，通脹將成為必然。我們對(duì)通脹態(tài)度相對(duì)較為樂(lè)觀，通脹預(yù)期短期內(nèi)對(duì)美元的壓力難以體現(xiàn)。
綜上，我們認(rèn)為美元長(zhǎng)期趨弱趨勢(shì)不會(huì)改變，不過(guò)貶值速度和幅度將呈溫和姿態(tài)，下跌過(guò)程中出現(xiàn)反彈亦屬正常，弱勢(shì)美元對(duì)油價(jià)的推動(dòng)作用將長(zhǎng)期存在。
四、原油市場(chǎng)
(一)美國(guó)能源署月度能源報(bào)告解讀
隨著全球經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇，美國(guó)能源署對(duì)全球原油消費(fèi)預(yù)期更為樂(lè)觀。據(jù)EAI最新月度能源展望數(shù)據(jù)顯示，今天上半年，全球原油日均消費(fèi)量較去年同期下降320萬(wàn)桶，而第三季度同比降幅為120萬(wàn)桶；其預(yù)計(jì)今年最后一個(gè)季度全球原油日均消費(fèi)量將同比出現(xiàn)20萬(wàn)桶/天的正增長(zhǎng)，2010年將增加110萬(wàn)桶。美國(guó)能源署仍將新興市場(chǎng)作為拉動(dòng)需求的主要?jiǎng)恿�，原油消費(fèi)需求增長(zhǎng)主要來(lái)自包括中國(guó)在內(nèi)的亞洲地區(qū)。
供給方面，EIA統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年非OPEC國(guó)家原油日均產(chǎn)量約為5010萬(wàn)桶，較去年同期增加20萬(wàn)桶，主要是來(lái)自美國(guó)及東歐地區(qū)產(chǎn)量增加；OPEC因執(zhí)行減產(chǎn)計(jì)劃，上半年日均產(chǎn)量較去年同期減少260萬(wàn)桶至2870萬(wàn)桶。其預(yù)計(jì)，今年下半年非OPEC國(guó)家日均原油產(chǎn)量將增加60萬(wàn)桶，OPEC國(guó)家亦將增長(zhǎng)60萬(wàn)桶。
整體看來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象愈發(fā)明朗，美國(guó)能源署對(duì)全球消費(fèi)前景更加樂(lè)觀，除此之外，國(guó)際能源署、OPEC亦不斷上調(diào)原油消費(fèi)預(yù)期，年初以來(lái)市場(chǎng)消費(fèi)擔(dān)憂情緒對(duì)原油價(jià)格的壓力將逐漸消除。
(二)庫(kù)存分析
美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存(單位：千桶)
圖為美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：西部期貨）
美國(guó)汽油庫(kù)存(單位：千桶)
圖為美國(guó)汽油庫(kù)存走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：西部期貨）