石化
國內(nèi)燃料油市場繼續(xù)維持供求兩淡的局面，煉廠和貿(mào)易商態(tài)度受國際原油價格走勢影響較大，整體上，10月份國內(nèi)燃料油價格較上月有小幅增長，其中進口燃料油價格漲幅相對更為明顯。截止月末，煉廠和貿(mào)易商對國家上調(diào)成品油價格寄予希望，依據(jù)政策規(guī)定，國際原油價格在22個交易日中移動平均波動幅度超過4%，國家將根據(jù)需要可以調(diào)整成品油價格，10月份國際原油價格漲幅明顯，市場普遍預期成品價格上調(diào)在即。不過我們依然認為，成品油調(diào)價政策對燃料油價格影響有限，國內(nèi)燃料油價格仍將跟隨國際原油價格，不過上下波動幅度較為有限。
六、行情展望
綜上，我們認為經(jīng)濟形勢不斷轉(zhuǎn)好是10月份以原油為首的大宗商品價格不斷主要支撐因素，或者說是基礎條件，而弱勢美元是其主要推動因素，全球經(jīng)濟步入復蘇走勢已經(jīng)毋庸置疑，意味著這一基礎條件將長期存在，而原油價格能否繼續(xù)攀高的關鍵因素還在于美元，基于上述對美元走勢的判斷，弱勢美元因素對原油價格的推動作用將長期存在。結合當前盤面走勢來看，原油價格在前期持續(xù)上漲后存在調(diào)整需求，在80美元上下還將有所反復的可能性較大，不過在當前全球經(jīng)濟和貨幣環(huán)境下，原油價格深度回調(diào)的空間不大。
而前期滬油走勢明顯過于國際原油價格及周邊市場，這主要因為國內(nèi)燃料油長期處于供求兩淡的局面，且投資者對滬油參與熱情不高。后期滬油被動跟隨原油價格的走勢不會發(fā)生改變，不過缺乏資金關注情況下漲跌幅度將相對較弱，操作上不宜追空。
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（藍劍）