原油：
11月份國際原油維持在75~80美元/桶之間振蕩；
前期推漲原油的美元在11月轉(zhuǎn)為橫向整理；
取暖油消費(fèi)旺季滯后令需求承壓；
三大能源機(jī)構(gòu)再度上調(diào)原油需求預(yù)期；
NYMEX原油市場凈多頭連續(xù)減少但仍處于高位；
季節(jié)性消費(fèi)旺季仍是值得關(guān)注的潛在利好；
總體來說，原油在75美元下方空間不大，后期漲勢有望重啟。
燃料油：
11月份滬燃油沖高回落，月底暴跌令此前漲幅悉數(shù)回吐；
暫時(shí)性的基本面改善及周邊商品市場強(qiáng)勢一度提高滬燃油至3個(gè)月高點(diǎn)；
新加坡燃油基本面仍弱，庫存創(chuàng)歷史新高，但新加坡燃油價(jià)仍處于高位；
迪拜債務(wù)危機(jī)令商品市場暴跌，這為滬燃油提供多單介入良機(jī)。
第一部分：國際原油市場
一. 行情回顧
圖為NYMEX原油與布倫特原油價(jià)格走勢圖。（圖片來源：文華財(cái)經(jīng)）
11月紐約商品交易所(NYMEX)的原油價(jià)格持續(xù)保持在75～80美元/桶之間振蕩，未能有明確的方向，在前期的大漲過后暫失上行動力，但亦表現(xiàn)較為抗跌，10月份時(shí)原油的大幅上漲使得油價(jià)重心大幅抬升，今年NYMEX原油價(jià)格最高點(diǎn)一度上探至82美元/桶。11月份原油也幾度試圖突破關(guān)鍵阻力位80美元/桶，但均無功而返，而在下探至接近75美元/桶一線時(shí)，亦表現(xiàn)出較強(qiáng)的支撐。11月份原油價(jià)格在振蕩區(qū)間之內(nèi)經(jīng)常性地出現(xiàn)暴漲暴跌，但均未能擺脫盤整態(tài)勢。
11月份原油價(jià)格陷于震蕩主要是因?yàn)榍捌谕茲q原油價(jià)格的重要因素：美元止跌企穩(wěn)，10月份原油的暴漲受多方面的因素支撐，但其中美元起到最直接的作用，事實(shí)上不止對原油，美元的暴跌也是其他商品包括有色、化工品等上漲的最直接推動因素，進(jìn)入11月份之后，美元指數(shù)在75一線得到較好的支撐，雖在月底時(shí)再度破位，但11月份跌幅并不大，這也使得原油失去上漲的最直接動力。
除了我們一直強(qiáng)調(diào)的宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期對原油價(jià)格的推動之外，在這個(gè)冬季還有一個(gè)炒作熱點(diǎn)，那就是美國取暖油的消費(fèi)，目前的天氣預(yù)報(bào)顯示，美國東北部地區(qū)的溫度高于預(yù)期，也比去年同期暖和，該地區(qū)集中了美國大部分的取暖油的消費(fèi)，寒冷天氣的推遲來臨也使得取暖油消費(fèi)旺季的啟動滯后，這也使得11月份原油市場可以炒作的題材減少。