二. 基本面分析
1. 三大能源機(jī)構(gòu)月報(bào)觀點(diǎn) EIA上調(diào)2009和2010年全球石油需求15萬桶/日
在11月份的月報(bào)中，EIA對于這個(gè)冬天(今年10月份至明年3月份)的原油均價(jià)預(yù)測上調(diào)了7美元至77美元/桶。并把到2010年12月為止的原油月度均價(jià)上調(diào)至81美元/桶，其預(yù)測主要是基于對美國和世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)的預(yù)期，特別是在亞洲，亞洲目前的經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)超出此前的預(yù)期，EIA預(yù)計(jì)美國在2010年GDP將增長1.9個(gè)百分點(diǎn)，包括原油消費(fèi)在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)增長率將達(dá)到2.6%。
在中國和其他亞洲國家經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇的引領(lǐng)下，全球原油消費(fèi)開始反彈，EIA連續(xù)第二個(gè)月上調(diào)全球原油需求預(yù)期，相對于上一次報(bào)告，EIA把2009年和2010年原油需求分別上調(diào)15萬桶/日，雖然OECD原油庫存仍保持在高位，但對于經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)的樂觀情緒以及OPEC的限產(chǎn)政策使得油價(jià)保持強(qiáng)勢，然而，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一旦停止及原油消費(fèi)不在反彈，油價(jià)將由于庫存的高企而下跌。
中國和亞洲非OECD國家繼續(xù)引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)增長及石油市場的好轉(zhuǎn)，雖然EIA預(yù)計(jì)OECD在2009年第四季度石油消費(fèi)同比仍將下滑，但非OECD國家消費(fèi)的增加足夠抵消這些消費(fèi)的缺失，并在5個(gè)季度以來首次取得消費(fèi)的增長。EIA預(yù)計(jì)2010年全球原油消費(fèi)增加126萬桶/日，其中非OECD國家貢獻(xiàn)了消費(fèi)增長中的大部分，其預(yù)計(jì)OECD國家在2010年石油消費(fèi)僅增長10萬桶/日。
EIA的數(shù)據(jù)顯示，2009年前三季度OPEC之外的國家原油產(chǎn)量為5010萬桶/日，比今年稍早的水平增加了50萬桶/日。非OPEC國家在2009年的產(chǎn)量出乎意料，這主要是因?yàn)槎砹_斯超出預(yù)期的產(chǎn)量，俄羅斯在8月份的原油產(chǎn)量超過1000萬桶/日，為后蘇維埃時(shí)代的新高，預(yù)計(jì)非OPEC的供應(yīng)量在2010年將增加25萬桶/日，在預(yù)測期內(nèi)，預(yù)計(jì)蘇聯(lián)、巴西和美國增加的產(chǎn)量將抵消墨西哥和北海地區(qū)產(chǎn)量的減少量。
OPEC在2009年前三季度的原油產(chǎn)量為2900萬桶/日，比今年稍早減少了240萬桶/日。EIA預(yù)計(jì)2010年OPEC產(chǎn)量將增加至2940萬桶/日，因預(yù)期需求反彈。在預(yù)測期內(nèi)，OPEC的剩余產(chǎn)能將超過400萬桶/日，其中1998～2008這10年的平均剩余產(chǎn)能為280萬桶/日。EIA將在12月22日安哥拉舉行的會(huì)議上評估當(dāng)前的市場狀況并決定產(chǎn)量政策。
EIA預(yù)計(jì)2009年美國液態(tài)燃料及其他石油產(chǎn)品消費(fèi)將比2008年減少78萬桶/日。今年上半年，消費(fèi)量比去年同期減少了125萬桶/日(約合6.3%)，也是歷史上最大的下滑之一，2009年下半年比去年同期的下滑減少至31萬桶/日(1.6%)，因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的提振。從6月份開始，月度平均汽油消費(fèi)已經(jīng)比去年同期增長，為2007年9月以來的首次，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將為2010年的石油消費(fèi)貢獻(xiàn)29萬桶/日的增量，其中餾分油消費(fèi)將增加11萬桶/日，除了殘?jiān)椭�，其他主要產(chǎn)品的消費(fèi)在2010年均有增長。
圖為全球液體燃料消費(fèi)走勢圖。（圖片來源：EIA）
圖為全球液態(tài)燃料消費(fèi)年增長走勢圖。（圖片來源：EIA）