2009-12-4 來源:中瑞金融
關(guān)鍵詞：天然橡膠 復(fù)合膠 合成膠 國際橡膠聯(lián)盟
3、現(xiàn)貨市場(chǎng)
本月橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)大幅上漲，其上漲幅度大于滬指數(shù)。月底時(shí)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨與期貨主力合約價(jià)差水平為450元左右，縮小了1000元左右。盡管本月現(xiàn)貨標(biāo)膠出現(xiàn)大幅上漲，但復(fù)合膠和合成膠上漲力度相對(duì)偏小。本月標(biāo)膠從18000元上漲到20800元，漲幅為2800元。合成順丁膠從14950元漲到16900元，漲幅為1950元。進(jìn)口復(fù)合標(biāo)膠從19100元漲到21050元，漲幅為1950元。目前進(jìn)口復(fù)合膠報(bào)價(jià)仍高于國內(nèi)產(chǎn)區(qū)標(biāo)膠，這是不合理的現(xiàn)象，兩者價(jià)差后期必然進(jìn)行調(diào)整。而合成膠報(bào)價(jià)與標(biāo)膠報(bào)價(jià)價(jià)差已達(dá)到3900元水平，接近高值水平。應(yīng)該說，復(fù)合膠的堅(jiān)挺短期仍將對(duì)標(biāo)膠產(chǎn)生明顯支撐。
圖為天膠期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖。（圖片來源：中瑞金融）
二、市場(chǎng)分析
1、供給因素
從全球天然橡膠走勢(shì)來看，減產(chǎn)仍是主要的炒作題材。根據(jù)年度ANRPC會(huì)議反饋，產(chǎn)量可能顯著減少。最新數(shù)據(jù)顯示， 2009年全球天然橡膠產(chǎn)量可能至少減少6%，因主要產(chǎn)膠國天氣惡劣。2009年全球天然橡膠產(chǎn)量預(yù)計(jì)為910萬噸，低于2008年的988萬噸。預(yù)計(jì)2010年產(chǎn)量將升至1000-1020萬噸。
中國是唯一一個(gè)主要產(chǎn)膠國中產(chǎn)量增加的國家，但僅較上年有所回升。2008年寒冷的天氣給產(chǎn)量帶來嚴(yán)重?fù)p失。
泰國降雨天氣對(duì)南部主要橡膠樹生長(zhǎng)區(qū)域的割膠工作產(chǎn)生影響，09年產(chǎn)量預(yù)計(jì)僅為200-250萬噸，較2008年減少多達(dá)35%。泰國為全球頭號(hào)橡膠生產(chǎn)國。預(yù)計(jì)2009年橡膠出口達(dá)260萬噸，較2008年下降3%。
馬來西亞2009年天然橡膠進(jìn)口量料增加24%-34%，達(dá)到65-70萬噸，因當(dāng)?shù)禺a(chǎn)量短缺且來自合成橡膠生產(chǎn)商的需求強(qiáng)勁。在進(jìn)口天然橡膠并將其加工成合成橡膠，用于出口。其中的95%出口至中國。馬來西亞是全球第三大天然橡膠生產(chǎn)國和出口國。
印度橡膠10月天然橡膠產(chǎn)量較2008年同期增長(zhǎng)3.6%，至8.7萬噸。他同時(shí)表示，由于天氣有利，目前的割膠達(dá)到高峰，將提升產(chǎn)量。全年來看，印度已將天然橡膠產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至840,000噸，前次預(yù)估為867,000噸。天然橡膠市場(chǎng)年度自4月1日開始。印度2008/09年橡膠產(chǎn)量為864,500噸。
進(jìn)口方面，中國海關(guān)總署11月11日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，2009年1至10月，中國進(jìn)口天然橡膠(包括膠乳)141萬噸，較2008年同期的145萬噸下滑2.8%。其中10月天然橡膠進(jìn)口量為10萬噸，環(huán)比大幅下挫37.5%。
數(shù)據(jù)還顯示，1至10月中國進(jìn)口合成橡膠(包括膠乳)1,228,179噸，較2008年同期的1,093,796噸增長(zhǎng)12.3%，增幅進(jìn)一步擴(kuò)大，其中10月進(jìn)口量環(huán)比降30.8%至109,013噸。
從2010年1月1日起，中國與東盟雙方約有7000種產(chǎn)品將享受零關(guān)稅待遇，實(shí)現(xiàn)貨物貿(mào)易自由化，這其中也包括天然橡膠。天然橡膠屬于敏感關(guān)稅產(chǎn)品，預(yù)計(jì)到時(shí)關(guān)稅變動(dòng)與否將對(duì)天然橡膠價(jià)格產(chǎn)生非常大的影響。
圖為2005——2009天然橡膠海關(guān)月度進(jìn)口數(shù)據(jù)走勢(shì)圖。（圖片來源：中瑞金融）