當(dāng)前全球原油市場(chǎng)短期預(yù)期繼續(xù)好轉(zhuǎn)，EIA 和IEA 紛紛調(diào)高了年內(nèi)的需求預(yù)期，雖然OPEC調(diào)低了今年下半年的需求預(yù)期，但同時(shí)表示市場(chǎng)最壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去。不過(guò)目前還僅僅是預(yù)期的好轉(zhuǎn)，實(shí)際需求并未見(jiàn)明顯起色。短期美國(guó)國(guó)內(nèi)石油需求仍在下滑中，且主要油品庫(kù)存增加，即便是在夏季消費(fèi)高峰期季節(jié)。因此，雖然預(yù)期好轉(zhuǎn)，但市場(chǎng)亦不得不面對(duì)目前的需求疲弱現(xiàn)狀。在經(jīng)過(guò)一段時(shí)期之后，市場(chǎng)的樂(lè)觀(guān)情緒在缺乏實(shí)質(zhì)改善的前提下開(kāi)始有所收斂。
進(jìn)而，好轉(zhuǎn)的數(shù)據(jù)似乎并不能給油價(jià)帶來(lái)進(jìn)一步的上漲動(dòng)能，因原油價(jià)格已經(jīng)自年初以來(lái)上漲了一倍，數(shù)據(jù)及市場(chǎng)預(yù)期的好轉(zhuǎn)因素已經(jīng)被市場(chǎng)充分吸收。而預(yù)期并不能在缺乏基本面因素的情況下長(zhǎng)時(shí)間、無(wú)限制的支撐價(jià)格。
雖然基本面不利于油價(jià)上漲，但短期內(nèi)油價(jià)走勢(shì)卻受基本面影響有限，主要是外部因素支撐強(qiáng)勁。金融危機(jī)見(jiàn)底，以及世界各國(guó)大量的向市場(chǎng)注入流動(dòng)性后，隨著經(jīng)濟(jì)的逐漸恢復(fù)，推升了后期的通脹預(yù)期，致使避險(xiǎn)資金開(kāi)始從美元中撤出，而被削弱的美元亦支撐了商品價(jià)格。同時(shí)，投機(jī)與避險(xiǎn)資金開(kāi)始買(mǎi)入商品以及股票，選擇風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更大一些的市場(chǎng)，所以增添了原油市場(chǎng)中的溢價(jià)成分，造成了油價(jià)脫離基本供需的上漲。預(yù)計(jì)接下來(lái)一段時(shí)間這些影響油價(jià)的因素還難以改變，而油價(jià)也會(huì)因多空因素間或發(fā)力表現(xiàn)的更加震蕩，階段性新高也許還會(huì)出現(xiàn)。不過(guò)由于目前的漲勢(shì)缺乏需求的支撐，所以在上行的過(guò)程中價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸累加，值得注意。目前NYMEX 原油上方阻力位分別位于74 和80 美元一線(xiàn)，下方支撐在66 美元附近。
2，匯率
作為天然橡膠的重要市場(chǎng)之一，東南亞和日本市場(chǎng)報(bào)價(jià)分別以美元和日元為主。所以匯率在一定時(shí)期的變化率將對(duì)天膠的價(jià)格形成或大或小的影響。
最新美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議決定維持指標(biāo)利率在0-0.25%的區(qū)間不變，重申利率在一段時(shí)期內(nèi)將持于超低水準(zhǔn)。并指出，通脹將在一段時(shí)間保持在較低的水平，這在一定程度上消減弱了通脹預(yù)期。美元也因此短期利空出盡，出現(xiàn)反彈，進(jìn)一步利空油價(jià)。雖然美聯(lián)儲(chǔ)的利率決定符合市場(chǎng)預(yù)期，加息對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)為時(shí)尚早。但其宣布“將在今年秋天以前收購(gòu)最多3000億美元的國(guó)債”的決定再次推升了市場(chǎng)的通脹預(yù)期。同時(shí)，市場(chǎng)還認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)?huì)推出更大規(guī)模購(gòu)買(mǎi)國(guó)債計(jì)劃，以美國(guó)國(guó)債在2009 年全年發(fā)行2 萬(wàn)億計(jì)算，估計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)需要認(rèn)購(gòu)7000億至1 萬(wàn)億美元。這樣一來(lái)，美元指數(shù)在80附近企穩(wěn)反彈后再次受到壓制，這將支撐商品價(jià)格，且助推投機(jī)多頭資金參與市場(chǎng)。
近期美元指數(shù)走勢(shì)圖(日線(xiàn))
圖為近期美元指數(shù)日線(xiàn)走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：北京中期）
月內(nèi)日元震蕩走強(qiáng)，直至月末才有所緩和，成為壓制日膠期價(jià)的重要力量。后期從技術(shù)走勢(shì)上看，美元兌日元本周如果不再有效跌破95日元的關(guān)口支撐位，則仍有望重新向上測(cè)試近月來(lái)形成的震蕩區(qū)間頂部，而美國(guó)和日本良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)或?qū)⒊蔀橥苿?dòng)這一走勢(shì)的重要因素。