圖為天然橡膠及順丁橡膠價(jià)格走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：北京中期）
六，行情展望
6 月份滬膠市場(chǎng)總體呈震蕩偏強(qiáng)格局，且走勢(shì)明顯強(qiáng)于日膠。市場(chǎng)基本供需方面，一方面，東南亞主產(chǎn)區(qū)雖然進(jìn)入傳統(tǒng)的割膠旺季，但各國(guó)均繼續(xù)執(zhí)行減產(chǎn)政策，令產(chǎn)量和出口量明顯下降。另一方面，近年來(lái)頻繁肆虐的厄爾尼諾現(xiàn)象已經(jīng)對(duì)膠樹(shù)的生長(zhǎng)產(chǎn)生了明顯的影響，令開(kāi)割期推后且單位產(chǎn)量明顯下滑。第三，全球汽車(chē)業(yè)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的跡象，歐美和亞洲主要汽車(chē)生產(chǎn)國(guó)銷(xiāo)量和產(chǎn)量有所好轉(zhuǎn)。尤其是中國(guó)，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)、輪胎產(chǎn)量拜利好政策所賜，均出現(xiàn)大幅度增加，成為支撐現(xiàn)貨膠價(jià)的重要因素。但7-9 月份是天然橡膠傳統(tǒng)的供應(yīng)高峰期，后期應(yīng)密切關(guān)注供應(yīng)變化情況。
從金融市場(chǎng)及宏觀(guān)因素來(lái)看，全球市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩的擔(dān)憂(yōu)仍然存在。金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，各國(guó)政府均出臺(tái)不同規(guī)模的救助計(jì)劃，實(shí)施了寬松的貨幣政策，向金融系統(tǒng)和市場(chǎng)注入巨額資金。而近期美聯(lián)儲(chǔ)宣布將在接下來(lái)的幾月內(nèi)收購(gòu)3000 億美元的長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債和至多1.25萬(wàn)億美元“兩房”發(fā)行的抵押貸款支持證券，進(jìn)一步稀釋了美元價(jià)值且增加了通脹擔(dān)憂(yōu)。同時(shí)，中國(guó)今年上半年新增信貸將超6 萬(wàn)億人民幣，而08 年全年新增貸款僅為4 萬(wàn)億人民幣。所以充裕的流動(dòng)性隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的逐步好轉(zhuǎn)，避險(xiǎn)需求的減弱，轉(zhuǎn)而進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更高的股市、期市中，形成了商品價(jià)格中的溢價(jià)成分。進(jìn)入7 月份，市場(chǎng)將繼續(xù)公布眾多二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，加之較為堅(jiān)挺的原油價(jià)格和國(guó)內(nèi)天然橡膠收儲(chǔ)價(jià)的支撐，預(yù)計(jì)會(huì)較大的限制天膠期價(jià)的下行空間。震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)料會(huì)繼續(xù)，不排除在資金的助推下上破震蕩區(qū)間上沿阻力，再創(chuàng)階段性新高的可能。滬膠期價(jià)上方16000 元一線(xiàn)仍是主要阻力位，如若不能有效攻破，則可能繼續(xù)延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)。下方支撐位分別在14600 元和14000 元一線(xiàn)。
滬膠連續(xù)走勢(shì)圖(日線(xiàn))
圖為滬膠連續(xù)日線(xiàn)走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：北京中期）