內(nèi)容簡介：
回顧6月份行情，全球資本市場多數(shù)反彈，原油價格反彈至75~80美元/桶區(qū)間內(nèi)，這與我們在5月份的報告基本一致，但國內(nèi)滬燃油反彈幅度偏小，弱于我們之前的預(yù)期。
展望未來行情，原油目前的價格重心已經(jīng)上移，7月份有望繼續(xù)穩(wěn)步上升，從外圍環(huán)境看，歐元區(qū)方面的狀況依然是我們需要重點關(guān)注的對象，雖然仍存不確定性，但利空已經(jīng)大部分消化。6月份美國方面的數(shù)據(jù)好壞不一，劣于5月份時的狀況，這也在一定程度上限制了油價的上漲，但美國經(jīng)濟狀況總體仍是呈現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇的態(tài)勢，這將是后期油價的一個強勁支撐，且7月份適逢美國汽油消費旺季，這是基本面方面的重要支撐因素，另外，中國啟動匯改將是一個商品市場一個中長期的利好因素，從各種因素考慮，原油價格底部已經(jīng)確認，目前的行情至少是個較大的反彈，7月份油價上漲行情有望延續(xù)，原油價格有望站上80美元/桶關(guān)口，但我們依然要注意到經(jīng)濟復(fù)蘇之路依然坎坷，且高庫存仍將限制油價在短期上漲空間，因此我們預(yù)測油價在7月份均價將高于6月份，但85美元/桶將是較強阻力，7月份油價預(yù)計將運行在75~85美元/桶之內(nèi)。國內(nèi)方面，滬燃油價格7月份將繼續(xù)反彈，有望站于4500元/噸以上。
一. 行情回顧
圖為NYMEX原油與布倫特原油價格走勢圖。（圖片來源：文華財經(jīng)，北京中期）
圖為滬燃油價格與成交持倉走勢圖。（圖片來源：文華財經(jīng)，北京中期）
6月份原油價格止跌反彈
在經(jīng)過歐債危機而大幅下挫的原油在5月底止跌企穩(wěn)，6月份出現(xiàn)較多反彈，油價在6月份最高點一度接近80美元/桶，因歐元區(qū)的債務(wù)危機在歐盟及IMF出手拯救之后，市場憂慮心理緩解，原油價格再一次站穩(wěn)70美元/桶關(guān)口，該重要關(guān)口作為全球最大的石油輸出國——OPEC的心理價位，其也對油價有較大的心理支撐作用，使得在油價接近或低于這個價位時，投機資金的心理明顯發(fā)生較大的變化，6月份國內(nèi)的匯率機制改革的消息也使得商品市場受到較大的提振，因人民幣升值使得國內(nèi)將進口更多商品預(yù)期加強。從基本面上看，美國高企的原油庫存仍然壓制油價在短期的上行空間，商業(yè)原油庫存處于歷史同期的高點，而最重要的交割庫——庫欣的原油庫存近期也連創(chuàng)歷史新高，這也對油價形成較大壓制，油價也承壓未能突破80美元/桶關(guān)口。國內(nèi)方面，滬燃油跟隨原油企穩(wěn)，但反彈力度不大，國內(nèi)偏弱的基本面限制滬燃油上行，6月份滬燃油市場依然呈現(xiàn)交投低迷態(tài)勢。