七月份，天然橡膠市場連續(xù)兩次起起落落，其震蕩幅度基本均達到了近千點。尤其是第三次上沖22000點高處回落之后，整體的下滑幅度令人震驚，市場紛紛預測或將二次探底。但天然橡膠市場卻止跌回穩(wěn)并且沖破三角形整理區(qū)間，擺脫日膠弱勢牽制，展開了淋漓的上漲態(tài)勢并月底順利移倉至1101合約。應該來講，日膠與滬膠之間的比價修復，東南亞新膠供應高峰期延遲以及浙江系資金的推波助瀾，均對整個天膠市場最終的突破性行情起到很大的支撐作用，天膠在上下求索的道路上最終尋找到了一個較為明確的方向。
一、 行情回顧
TOCOM橡膠連續(xù)日K線圖
圖為TOCOM橡膠連續(xù)日K線走勢圖。（圖片來源：瑞達期貨）
滬膠主力1011日K線圖
圖為滬膠主力1011日K線走勢圖。（圖片來源：瑞達期貨）
宏觀市場：
今年以來對于危機不斷的歐元區(qū)來說，7月下旬備受矚目的歐洲銀行業(yè)壓力測試結果還算良好，在參加此次銀行業(yè)“體檢”的91家銀行中，僅7家中小銀行未能過關。從另一個角度看，近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)歐強美弱的局面，在一定程度上緩和了市場對歐洲債務危機的憂慮。全球主要股指出現(xiàn)明顯回升，美股受到上市公司靚麗財報的刺激下，形成利空出盡的反彈走勢，大宗商品市場也出現(xiàn)了對于美元前期下跌的補漲行情。國內A股上周放量走強，從政策層面看，中國下半年將繼續(xù)積極財政和適度寬松貨幣政策，這給近期國內商品市場做多信心的恢復打了一針強心劑。
微觀市場：
TOCOM橡膠連續(xù)市場本月度走勢持續(xù)處于震蕩下行的波動區(qū)間內，臨近月底隨著8月合約交割，近遠月貼水修復，加上股市強勢提振上，走出了低迷格局，呈現(xiàn)補漲行情。與日膠走勢較為相反的是滬膠市場，本月初以來基本是以震蕩攀升的走勢前進，在未突破前期高點形成的壓制之前，整個市場處于混沌整理中，上下千點之間波動，大部分以浙江系資金的多空換倉來左右市場起伏。直至月底，滬膠借助周邊商品、股市等金融市場人氣改善之機，繼續(xù)多頭大幅增倉，打破連續(xù)多日區(qū)間震蕩，破位跳漲，一舉站上60日均線，技術形勢明顯轉強，將價格順水推舟至2個月以來的箱體震蕩上沿。截止7月28日，滬膠1011合約最低20920點，最高23160點，較上一月底上漲接近1300余點或6%以上。