3.2.4 去庫(kù)存程度弱于預(yù)期
根據(jù)ANRPC的預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，2011年2季度末的庫(kù)存為82.4萬(wàn)噸，但預(yù)計(jì)2012年2季度末的庫(kù)存110.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)34％；同時(shí)預(yù)計(jì)中國(guó)的庫(kù)存為19.78萬(wàn)噸，較去年同期的9.46萬(wàn)噸增長(zhǎng)110％。
上期所庫(kù)存繼續(xù)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，截止5月25日，上期所公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)為18322噸，比前周減少1030噸，但同比增長(zhǎng)78％，注冊(cè)倉(cāng)單12750噸，比前周減少1300噸，但同比增長(zhǎng)340％，不過(guò)如果逼近近5年的庫(kù)存數(shù)據(jù)，又處于相對(duì)偏低的水平。
但如果合并青島保稅區(qū)的庫(kù)存，則總體處于高位，據(jù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)至5月26日，青島保稅區(qū)煙片庫(kù)存2.2萬(wàn)噸，標(biāo)膠13.7萬(wàn)噸，復(fù)合1.7萬(wàn)噸，合計(jì)15.4萬(wàn)噸，處于平均水平之上。
另外日本市場(chǎng)的庫(kù)存也是居高不下，截止5月10日，TOCOM庫(kù)存為11886噸，同比增長(zhǎng)146％，貿(mào)易協(xié)會(huì)公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)為15198噸，同比也增長(zhǎng)87％，也是近年來(lái)僅次于06和07年的高位水平。
綜合多方的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)內(nèi)天膠庫(kù)存壓力還是處于較高的水平，前5個(gè)月去庫(kù)存化的過(guò)程較為緩慢，顯示消費(fèi)總體疲弱的局面還在延續(xù)，也會(huì)繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成壓制。
圖10:ANRPC對(duì)中國(guó)庫(kù)存預(yù)估
資料來(lái)源： ANRPC 上期所 中證期貨研究部
圖11:上期所庫(kù)存
資料來(lái)源： ANRPC 上期所 中證期貨研究部