歐洲各國的經(jīng)濟(jì)下滑有所放緩，但依然沒有見底。2009年第一季度德國國內(nèi)生產(chǎn)總值降幅有所收窄，但3月份的CPI僅僅增長0.5%比年初降低了0.4個百分點(diǎn)，而PPI則呈現(xiàn)負(fù)增長。德國央行在月度報告中稱，2009年第一季德國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的程度更深了。3月份歐元區(qū)的整體的經(jīng)濟(jì)狀況也沒有根本發(fā)生好轉(zhuǎn)，工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)下滑，失業(yè)率高企，這些問題在一段時間內(nèi)可能會進(jìn)一步困擾歐洲經(jīng)濟(jì)。
日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊萎靡不振，CPI和PPI指數(shù)進(jìn)一步下滑。2月份工業(yè)生產(chǎn)降幅達(dá)到38.4%，2月份的零售狀況也比去年年底的下降幅度增加了一倍。
中國在本輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)中一直成為支撐世界經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)力量。在第一季度的GDP數(shù)據(jù)中，中國增長為6.1%，較08年的9.0%大幅下滑。但基本上仍處于意料之中。3月份CPI也呈現(xiàn)負(fù)增長。顯現(xiàn)了一定的通縮壓力。但由于4萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃逐步實(shí)施，3月份工業(yè)增長仍有較顯著的提高，達(dá)到14.7%。各國對中國成為世界經(jīng)濟(jì)增長的“發(fā)動機(jī)”的期待尤為強(qiáng)烈。
綜上所述，國外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對商品的基本面偏利空；唯一的亮點(diǎn)是中國需求，它是決定商品價格走向的重要因素。而其它各國的經(jīng)濟(jì)如果出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，將會配合中國的各項(xiàng)政策，推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展和商品價格回升。
三、 天然橡膠供需
(一)、供給方面
生產(chǎn)
4月初，世界第一大產(chǎn)膠國泰國的今年開始割膠。2009年1-3月泰國累計(jì)出口719,177噸，同比減少5.65%，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于預(yù)期，3月泰國天然膠出口235,272噸; 預(yù)計(jì)泰國4月出口數(shù)據(jù)仍會維持較高的水平，不會明顯低于去年同期。中國市場可能仍維持較高的進(jìn)口量，尤其復(fù)合膠。
越南國家統(tǒng)計(jì)辦公室周五表示，預(yù)計(jì)該國4月出口40,000噸橡膠，較去年同期增長5.26%。1-4月期間，預(yù)計(jì)該國出口158,000噸橡膠，總額為2.19億美元，分別較去年同期下滑4.9%和45.5%。
4月份，我國國內(nèi)天然橡膠新膠開始逐步開割上市。供應(yīng)壓力凸顯。3月上旬開始，云南農(nóng)墾各個分公司膠樹開始割膠。由于物候期提前，今年割膠比去年提早了11天左右。4月初，海南農(nóng)墾和廣東農(nóng)墾也陸續(xù)全面開割。從各個公司的報告來看，今年割膠情況基本正常，產(chǎn)膠穩(wěn)定，開局良好。4月中旬，云南農(nóng)墾有干旱、炭疽病以及暴風(fēng)造成膠林損失的報道，但均沒有構(gòu)成市場炒作的題材。
我國進(jìn)口
圖為2009年天然橡膠月度進(jìn)口量走勢圖。（圖片來源：中誠期貨）
我國3月份天然橡膠進(jìn)口量較2月份大幅增長，達(dá)到19萬噸，同比增加5.6%，環(huán)比增加58.3%。就橫向來看進(jìn)口狀況與去年也有所區(qū)別，2009年第一季度，月進(jìn)口量逐步增加。表明我國國內(nèi)對天然橡膠的消費(fèi)需求自2008年下滑以來有所回升。由于我國在第一季度的汽車產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃順利實(shí)施，刺激橡膠消費(fèi)；同時年初國家擬以14600元/噸的價格從兩大農(nóng)墾收儲橡膠，使得國產(chǎn)膠價格大幅回漲，這進(jìn)口膠成本相對降低。3月份煙片膠進(jìn)口平均價格為1572美元/噸，而2月份這一價格為1519美元/噸，量價齊升。
庫存
圖為2009年上海期貨交易所1-12月天膠庫存走勢圖。（圖片來源：中誠期貨）
2009年4月份數(shù)據(jù)截止到4月22日當(dāng)周
從交易所庫存狀況看，2009年總體比2008年庫存量要低。但趨勢基本保持一致，從1月份到4月份，天然橡膠庫存量逐步下降。并有進(jìn)一步下降的趨勢。2008年主要是由于我國產(chǎn)膠區(qū)受到冰凍災(zāi)害和白粉病的影響，導(dǎo)致割膠期推遲。新膠遲遲不能上市，庫存狀況持續(xù)偏低。而今年國內(nèi)產(chǎn)膠區(qū)割膠提前，可能提前緩解庫存不足。
總之，隨著5月份的到來，新膠供應(yīng)量可能迅速擴(kuò)大，對市場產(chǎn)生很大壓力。供需天平上供給方面的砝碼加重，對橡膠價格產(chǎn)生根本性利空。